【鋒巢網(wǎng)】

安全爆雷、份額腰斬、圍剿環(huán)伺，曾經(jīng)的動(dòng)力電池霸主寧德時(shí)代，正從神壇跌落至生死懸崖？

烈焰吞車，信任崩碎！誰(shuí)能料到，被理想汽車標(biāo)榜歷經(jīng)951項(xiàng)嚴(yán)苛測(cè)試的麒麟電池系統(tǒng)，竟因冷卻系統(tǒng)缺陷讓行駛中的理想MEGA在街頭十幾秒內(nèi)淪為火海——而這距離阿維塔06因外源性因素引發(fā)停車場(chǎng)燃爆，不過(guò)短短十余天。

一邊是被車企濫用的安全噱頭，一邊是接連爆發(fā)的致命事故；實(shí)驗(yàn)室里的電池技術(shù)神話，到了整車場(chǎng)景竟不堪一擊；嘴上喊著“行業(yè)安全標(biāo)桿”，行動(dòng)上卻是事故后的責(zé)任甩鍋，寧德時(shí)代被捧上神壇的信任壁壘，早已在一次次“技術(shù)背書與實(shí)際責(zé)任的撕裂”中焚為灰燼。

增速失速，市場(chǎng)份額遭遇侵蝕

光鮮財(cái)報(bào)藏不住衰落真相！2025年第三季度，185.5億元單季凈利潤(rùn)同比暴漲41.2%的亮眼數(shù)據(jù)，看似盈利爆棚，實(shí)則是12.9%營(yíng)收增速拖后腿的尷尬遮羞布，利潤(rùn)與營(yíng)收的嚴(yán)重背離，哪里是經(jīng)營(yíng)升級(jí)，分明是營(yíng)收增長(zhǎng)動(dòng)能疲軟下對(duì)利潤(rùn)空間的極致挖掘，是短期紅利透支下的增長(zhǎng)焦慮。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，頹勢(shì)更顯致命。2025年前三季度，公司總營(yíng)收2830.72億元，同比增長(zhǎng)9.28%，而歸母凈利潤(rùn)490.3億元，同比增速高達(dá)36.20%。這種盈利能力與營(yíng)收增速的巨大反差，不是增長(zhǎng)動(dòng)能，而是巨頭衰落前的虛假繁榮。

與自身營(yíng)收增速疲軟形成鮮明對(duì)比的是，行業(yè)整體仍保持高景氣度。2025年前三季度，中國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)裝車量達(dá)493.9GWh，同比增長(zhǎng)42.5%。作為行業(yè)龍頭的寧德時(shí)代，9.28%的營(yíng)收增速不僅遠(yuǎn)低于這一行業(yè)平均水平，其國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車量市占率也降至42.75%，較上年同期下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，使其市場(chǎng)主導(dǎo)地位面臨挑戰(zhàn)，市場(chǎng)份額呈現(xiàn)被逐步侵蝕的態(tài)勢(shì)。

更難堪的是，公開顯示，2025年第三季度寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市占率降至41.7%，創(chuàng)下近五年來(lái)的最低點(diǎn)。這一比例較2020-2021年超50%的行業(yè)峰值大幅下滑，曾經(jīng)“每?jī)蓧K電池就有一塊來(lái)自寧德”的霸權(quán)，如今徹底淪為歷史笑談。

份額的崩塌從不是意外，而是車企“去寧化”浪潮的精準(zhǔn)絞殺。蔚來(lái)CEO李斌一語(yǔ)道破天機(jī)：電池占整車成本近40%，以20%的毛利率計(jì)算，車企自主研發(fā)生產(chǎn)電池可新增約8個(gè)點(diǎn)的毛利，如此誘惑之下，誰(shuí)還愿被巨頭綁定？

于是，特斯拉率先開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，一邊繼續(xù)從寧德時(shí)代采購(gòu)磷酸鐵鋰電池，一邊同步向LG新能源、松下采購(gòu)三元鋰電池，同時(shí)大力推進(jìn)自研4680電池的量產(chǎn)進(jìn)程；大眾也緊隨其后，除維持與寧德時(shí)代的合作外，還戰(zhàn)略投資國(guó)軒高科，并在歐洲自建電池工廠，全力構(gòu)建多渠道、自主可控的供應(yīng)體系。

理想、小鵬、蔚來(lái)同步推進(jìn)電池供應(yīng)鏈多元化布局，引入二供、三供，甚至合資自研，將寧德時(shí)代的生存空間擠壓殆盡。理想一邊為熱門車型i6引入欣旺達(dá)作為第二電池供應(yīng)商，與寧德時(shí)代形成供應(yīng)互補(bǔ)，一邊與欣旺達(dá)成立各占50%股份的合資公司深耕自研電池，相關(guān)產(chǎn)品預(yù)計(jì)明年正式上車；小鵬則構(gòu)建了中創(chuàng)新航、億緯鋰能、比亞迪三大核心供應(yīng)體系，中創(chuàng)新航作為其最大電池供應(yīng)商覆蓋全系車型，億緯鋰能還進(jìn)一步切入其低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域合作；蔚來(lái)也將中創(chuàng)新航納入重要供應(yīng)體系，通過(guò)引入多家二供、三供廠商，持續(xù)降低對(duì)寧德時(shí)代的單一依賴。

更致命的是自身戰(zhàn)略保守。為保高端形象拒絕降價(jià)，寧德時(shí)代看似守住了短期利潤(rùn)，卻在價(jià)格敏感市場(chǎng)徹底失守——僅因15%-20%的成本溢價(jià)，就錯(cuò)失理想爆款車型獨(dú)家供應(yīng)權(quán)，親手將市場(chǎng)拱手讓人，戰(zhàn)略保守的代價(jià)，終究以份額崩塌的形式慘烈兌現(xiàn)。

技術(shù)光環(huán)之下，電池安全引爭(zhēng)議

當(dāng)寧德時(shí)代用鋪天蓋地的營(yíng)銷話術(shù)將自己包裝成“動(dòng)力電池安全標(biāo)桿”，用高端技術(shù)概念收割行業(yè)紅利時(shí)，接連爆發(fā)的自燃爆燃事故，正以最慘烈的方式撕開其虛偽的遮羞布。

2025年10月5日，一輛行駛里程僅1066公里的阿維塔06在福建寧德某停車場(chǎng)突發(fā)起火，火勢(shì)迅速蔓延導(dǎo)致周邊7輛車被燒毀，事故共造成8輛車遭不同程度焚毀，這一事件迅速引發(fā)公眾與媒體的廣泛關(guān)注。

這本該是直指電池安全隱患的鐵證，阿維塔卻擺出一副推卸責(zé)任的丑陋姿態(tài)：此前狂吹“全系標(biāo)配寧德時(shí)代電池，拒絕雜牌”的囂張氣焰，在事故后縮水成“起火點(diǎn)位于副駕駛座椅位置，排除動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、高壓電控故障等導(dǎo)致起火”，既無(wú)具體調(diào)查數(shù)據(jù)，更無(wú)權(quán)威證據(jù)支撐，這種把公眾當(dāng)傻子的敷衍回應(yīng)，本質(zhì)上就是對(duì)消費(fèi)者生命安全的公然漠視。

時(shí)隔不久，悲劇再度上演。10月23日晚，上海一輛搭載寧德時(shí)代旗艦三元麒麟電池的理想MEGA，行駛中突發(fā)爆燃，底盤烈焰十幾秒內(nèi)便吞噬整車，駕乘人員僥幸逃生的背后，是令人脊背發(fā)涼的安全漏洞。

理想此前對(duì)這款電池“歷經(jīng)951項(xiàng)嚴(yán)苛測(cè)試，為確保交付車輛的電池做到絕對(duì)安全”的高調(diào)宣傳，如今因突發(fā)起火事故淪為市場(chǎng)爭(zhēng)議焦點(diǎn)。直至10月31日，理想主動(dòng)向國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局備案召回計(jì)劃，明確披露同批次車輛存在“冷卻液防腐不足”的隱患--這份針對(duì)性的隱患公示，雖展現(xiàn)了企業(yè)主動(dòng)處置的態(tài)度，卻也暴露其在冷卻液選型驗(yàn)證、安全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判環(huán)節(jié)的明顯疏漏，更讓市場(chǎng)對(duì)其此前構(gòu)建的高安全敘事，產(chǎn)生了不容忽視的信任裂痕。

兩起事故的核心，早已不是單一產(chǎn)品的質(zhì)量問(wèn)題，而是整個(gè)行業(yè)被技術(shù)營(yíng)銷綁架的致命病態(tài)。寧德時(shí)代宣稱全系產(chǎn)品通過(guò)新國(guó)標(biāo)檢測(cè)，卻刻意回避一個(gè)殘酷真相：現(xiàn)行測(cè)試多是靜態(tài)模擬的“紙面安全”，根本無(wú)力復(fù)現(xiàn)真實(shí)行車中復(fù)雜疊加的動(dòng)態(tài)熱失控場(chǎng)景，這場(chǎng)看似權(quán)威的“全面認(rèn)證”，本質(zhì)就是用標(biāo)準(zhǔn)局限包裝的安全營(yíng)銷幻象。

熱失控的瘋狂蔓延尚未平息，快充技術(shù)的致命隱患已被狠狠釘在輿論的恥辱柱上——理想MEGA搭載的麒麟電池，曾以5C超快充為核心賣點(diǎn)狂攬行業(yè)關(guān)注，如今卻因行駛中突發(fā)的爆燃事故，讓這項(xiàng)被吹上天“黑科技”徹底淪為安全笑柄，更倒逼全行業(yè)撕開快充技術(shù)包裝下的殘酷真相。

作為電池供應(yīng)商，或許無(wú)法完全掌控整車集成，但這絕不能成為事故頻發(fā)的借口。連續(xù)的安全爆雷，尤其是高端產(chǎn)品的翻車，已徹底摧毀其“安全可靠”的品牌形象，曾經(jīng)的技術(shù)光環(huán)，如今只剩滿屏的信任危機(jī)。

巨頭圍剿，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前景堪憂

內(nèi)有本土玩家磨刀霍霍，外有海外布局步履維艱，寧德時(shí)代早已陷入四面楚歌的絕境。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擠壓已形成合圍之勢(shì)，不同梯隊(duì)玩家各施重拳。

比亞迪憑借“垂直整合”生態(tài)構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，依托自有礦產(chǎn)、半導(dǎo)體及整車業(yè)務(wù)構(gòu)成的閉環(huán)體系，其刀片電池通過(guò)“取消模組”的結(jié)構(gòu)創(chuàng)新及生產(chǎn)鏈路優(yōu)化，全生命周期成本較行業(yè)平均低18%-20%，旗下弗迪電池對(duì)外供應(yīng)價(jià)較寧德時(shí)代同類產(chǎn)品具備成本競(jìng)爭(zhēng)力；更憑借“電池即底盤（CTB）”技術(shù)省去部分車身結(jié)構(gòu)件成本，搭配技術(shù)輸出與成本優(yōu)勢(shì)的組合策略，成功拿下多款主流車型訂單，導(dǎo)致寧德時(shí)代在中端市場(chǎng)面臨份額分流壓力。

中創(chuàng)新航則以“低價(jià)搶份額”的激進(jìn)策略瘋狂突圍，其磷酸鐵鋰電池報(bào)價(jià)跌至行業(yè)冰點(diǎn)，憑借產(chǎn)能擴(kuò)張形成的規(guī)模效應(yīng)攤薄成本，硬生生從寧德時(shí)代手中搶走大量份額，堪稱精準(zhǔn)打擊的“價(jià)格屠夫”。

更致命的是，二線品牌的集體崛起，進(jìn)一步壓縮寧德時(shí)代的生存空間，以億緯鋰能為例，憑借儲(chǔ)能與動(dòng)力電池雙線布局，持續(xù)拓展客戶與應(yīng)用場(chǎng)景，份額占比穩(wěn)步提升，已成為擠壓寧德時(shí)代市場(chǎng)空間的關(guān)鍵玩家之一。

更嚴(yán)峻的是，競(jìng)爭(zhēng)已從“制造規(guī)模”的存量絞殺，升維至“材料革命”的增量決戰(zhàn)：國(guó)內(nèi)方面，上汽集團(tuán)2025年底將完成首條全固態(tài)電池生產(chǎn)線建設(shè)，2027年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；廣汽集團(tuán)2026年將其搭載于旗下AION Hyper（昊鉑）系列車型并啟動(dòng)小批量裝車，2027年實(shí)現(xiàn)小批量交付用戶，2025年11月官宣中試產(chǎn)線投產(chǎn)，打通全流程制造工藝；海外陣營(yíng)中，寶馬2025年5月基于i7車型改裝的全固態(tài)電池測(cè)試車在德國(guó)啟動(dòng)實(shí)車路測(cè)，目標(biāo)2030年前量產(chǎn)裝車。

面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)瓶頸，寧德時(shí)代將目光投向海外，豪擲港股上市募資額的90%投向匈牙利德布勒森工廠，妄圖復(fù)制國(guó)內(nèi)的成功模式。該工廠預(yù)計(jì)2026年初投產(chǎn)，涵蓋多種電池產(chǎn)品，適配歐洲車企需求。

可現(xiàn)實(shí)狠狠給了它一記耳光，當(dāng)?shù)鼐用窦碍h(huán)保組織擔(dān)憂工廠過(guò)度消耗水資源、破壞生態(tài)，發(fā)起大規(guī)模抗議；工廠防災(zāi)許可證曾被匈牙利最高法院撤銷，導(dǎo)致審批延遲，項(xiàng)目能否如期落地、順利運(yùn)營(yíng)，充滿巨大不確定性，海外突圍之路注定坎坷。

除了海外布局，換電模式本是寧德時(shí)代轉(zhuǎn)型能源生態(tài)服務(wù)商的核心抓手，但推進(jìn)過(guò)程同樣受阻。寧德時(shí)代推出EVOGO換電品牌，聯(lián)合中國(guó)石化、廣汽等伙伴布局，還攜手京東養(yǎng)車共建維保換電一體站，推出埃安UT super租電版，計(jì)劃2025年底前自建1000座巧克力換電站，試圖轉(zhuǎn)型能源生態(tài)服務(wù)商。

可理想和現(xiàn)實(shí)的差距堪比天塹，多數(shù)車企參與節(jié)奏偏謹(jǐn)慎，普遍擔(dān)憂同行入局不足難以形成規(guī)模效應(yīng)，而換電站覆蓋的滯后又進(jìn)一步抑制了參與動(dòng)力，陷入“無(wú)規(guī)模→無(wú)參與→更無(wú)規(guī)模”的惡性循環(huán)；另一方面換電模式的投入門檻高得嚇人，目前蔚來(lái)三代、四代換電站成本約為150萬(wàn)元，還須包括電池成本、維護(hù)成本、場(chǎng)租費(fèi)等。

如今，寧德時(shí)代當(dāng)前面臨的不僅是一場(chǎng)市場(chǎng)守衛(wèi)戰(zhàn)，更是一場(chǎng)關(guān)于未來(lái)生存模式的深刻拷問(wèn)。份額失守、信任崩塌、轉(zhuǎn)型遇阻，內(nèi)憂外患之下，這家曾經(jīng)的行業(yè)霸主，能否打破圍剿、重獲增長(zhǎng)動(dòng)能？答案，或許早已寫在持續(xù)下滑的市占率和熊熊燃燒的事故現(xiàn)場(chǎng)里。