正需要錢的時候，錢卻不夠用了，人工智能領域缺錢與亟需錢的矛盾在今年集中體現了出來。

2019年，中國人工智能領域的投融資熱情大幅降低，交易量隨之急劇下降。

尷尬的是，歷經了大浪淘沙后的人工智能創業者到了正需要用錢的時候。人工智能還沒有發展到可與互聯網同日而語的成熟階段，作為“硬科技”中的一個子類，其周期同樣長久，資本的陪跑之路也才剛剛開始。

風口挪移間，復刻了互聯網“砸錢“模式的硬科技投資邏輯開始顯現其弊端：錢在市場最瘋狂的時候“有去無回”了。

等到市場回歸理性，好項目浮現，初創科技公司仍需融資續命的時候，資本市場上留給人工智能的錢卻有些不夠用了。“孩子正到了長身體的時候，食物卻不夠了，這個時候就很容易營養不良。”

人工智能領域缺錢與亟需錢的矛盾在今年集中體現了出來。

好項目多了，錢少了

今年的市場比過去5年的任何一年都要冷靜，噪音少了，可錢也少了。

“偽技術消沉了，過去幾年的事實證明了這些所謂的風口技術是不成功的。經歷了整個這5年的經濟周期和行業周期的迭代，這些偽風口也被迭代掉了。“

“資本不再沖昏頭腦，熱到去投偽技術了，所有的噪音和泡沫下去的時候，真正的技術才被檢驗出來。”星瀚資本創始合伙人楊歌認為，今天更適合投技術，最重要的原因之一即是篩選成本降低了，現在投中好項目的概率比四五年前大。

隨著噪音減小，許多投資機構也在近兩年從消費、文娛、互聯網轉向開始關注硬科技項目。問題是，好項目慢慢浮現出來了，市場上的錢卻有些不夠用了。

據投中研究院與崇期資本聯合發布的《2019中國人工智能產業投融資白皮書》顯示，中國人工智能領域的總體融資規模從2015年的458億人民幣增長至2018年的1189億人民幣，增長超過兩倍。

然而到了2019年的前三個季度，這個數字是577億。中國人工智能領域的投融資熱情，在經歷了五年的飛速增長之后，在2019年急速跌落。

“2015年左右的時候有一個問題，大家用互聯網的慣性思路去做技術，而這些技術相對來講卻是不夠硬核的于是出現了很多的技術風口，導致一批資本進去之后，其實沒有得到很好的回報。”

星瀚資本創始合伙人楊歌認為，前幾年復制了互聯網“砸錢”模式的硬科技投資邏輯被證明是失靈的，一批資金進場之后有去無回，正是造成今天的資本市場“缺錢“、初創科技公司融資難的一大原因。

“不差技術，也不差人才，差的是錢。”一位硬科技產業投資者感嘆。

扶持人工智能創業公司發展需要大量資本，以AI芯片為例，僅僅是流一次片的成本就高達數千萬美金，如果無法保證每一步的資金到位，還沒走到產品做出來的那一步，一些好項目很可能就這么死掉了。

“這一年幾乎就是在冰水里泡著”，“行業熱度在下降，機構的投資也在收縮”。一位人工智能領域創業者表達了真實感受到的市場寒意，他原本計劃在今年完成新一輪融資，但結果并不如意。

不缺人才和技術，缺的是錢，這體現在自動駕駛賽道上尤其明顯。由人工智能領域權威學者吳恩達創辦的自動駕駛初創公司Drive.ai在今年6月份被蘋果以7700萬美元低價收購。兩年前，Drive.AI的估值一度達到2億美元，并宣稱自己是為數不多已經為公眾服務的未來主義乘車公司之一。

Drive.ai黯然離場并非由于本身的技術缺陷，其創始團隊還在斯坦福的時候就曾經打造出世界上最大的神經網絡。

但隨著自動駕駛行業步入商業化落地時期，越來多的熱錢涌入，技術競爭已然演變為資本競爭，資本成了幫助初創公司實現商業化落地的最大推手。反觀Drive.ai的競爭對手，Waymo, Cruise, Aurora， Nuro，Argo AI等自動駕駛初創企業無一不在持續融資燒錢。

但自2015年成立以來，Drive.ai僅獲得7700萬美元融資。最近的一輪融資還發生兩年之前，由東南亞的App打車公司Grab領投，這樣的融資能力顯然不足以支撐其在商業化落地時期的激烈競爭。

資本市場缺錢，亟需大量資金來投入研發的AI公司們則陷入青黃不接的尷尬境地，一些原本技術實力不錯，仍有希望繼續活下去的AI公司，就是在這樣的情況下“掛掉”的。

魚龍混雜的市場，砸錢不斷的機構

如今的黯淡是曾經的瘋狂換來的。

2015年，可以說是人工智能風口最盛的年份。

風口起來時，大把大把的錢如同流水般涌入這個行業，卻也讓當時一股腦擠進來的創業者和投資人們在幾年后嘗到了苦頭。

伴隨著AlphaGo戰勝李世石，人工智能也隨之一舉成名天下知。懂AI的，不懂的；做視覺的，做語音的，做NLP的；從高校里出來的，從大公司出來的……創業者魚貫涌入這個領域。

那段時間不缺項目。一位硬科技行業投資人回憶起四五年前人工智能領域創業的盛況，“2014年在中關村創業大街，每天都有無數人找上你，說我是高科技。”

“但你一看其實就是一個完全忽悠的情況，這是2014年。” 人工智能創業與投資熱情齊頭并進的那幾年，魚龍混雜、水平參差不齊的項目也給市場帶來了一輪陣痛。

“那個時候噪音很大，意味著市場上有1萬個玩家，這其中有9000多個都說自己是搞技術的，但實際上這9000多個人里面，真正做技術的可能不過幾個人，卻難以被大家所關注，這個時候大家的目光都被遮蔽了。”噪聲淹沒了真實，喧囂沖散了理性，正在經歷盛宴的人是意識不到盛宴背后的危機的，大把大把的錢就這么投進去了。

資本市場也不缺錢，或者說，那時的資本市場至少比現在資金充沛。不論發育不良與否，市場上的一大批人工智能項目在這個時候拿到了錢。

據投中研究院與崇期資本聯合發布的《2019中國人工智能產業投融資白皮書》顯示，2014到2018年，布局人工智能賽道的投資機構數量不斷攀升，2018年突破1000家機構，可見資本市場對人工智能賽道的關注，不斷加碼人工智能賽道的布局。

捏在投資人手里的錢，則被大把大把地投進了這些魚龍混雜的項目，一些好項目成功了，并且發展成了今天的獨角獸。

也有一些頂著AI名頭的偽科技項目，在幾年之后露出了其張牙舞爪的真面目，還有一些曾經輝煌一時、被寄予無限希望的AI公司，則在此后的商業化發展過程中歷經陣痛。這樣的公司，包括曾拿到軟銀投資的印度“偽AI”公司Engineer.ai，以及近兩年在市場上音量漸小的格靈深瞳。

一家由印度碼農創辦的公司Engineer.ai在今年9月份被多家媒體曝出用程序員冒充AI。以AI 作為幌子來“騙取”融資，實質上的技術工作都由“印度碼農”承擔。這家偽AI公司還曾獲得由軟銀旗下公司領投的3000萬美元融資。

在貼個AI標簽就能為公司贏得融資與關注的時代里，一批以Engineer.ai為代表的偽AI公司，以AI之名、行人工之實，乘著風口獲得了資本的一時青睞，也吸走了市場上的錢。

2014 年間，由前GoogleGlass團隊核心成員趙勇創立的AI公司格靈深瞳一度獲得紅杉、真格等一線投資機構的青睞。

格靈深瞳曾無數次在媒體中提到其融資的光輝歷程， “一次飯局上，徐小平和紅杉資本的沈南鵬、聯創策源的馮波聊到格靈深瞳未來的估值。徐小平樂觀地說起碼 5000 億美元，沈南鵬說 1000 億美元比較實際。” 實際上即使是 1000 億美元，也足夠進入中國互聯網公司前三名。

后來的事實證明，格靈深瞳也承擔了這句話所帶來的壓力，錢不好拿了，商業化的路徑也遲遲沒找到。時隔三年，格靈深瞳才拿到了下一筆融資，而這個時候，人工智能的熱度已經冷卻，資本市場上的錢也不夠多了。

“那個時候有沒有技術呢？有，但是你在一個非常大的沙漠里去找那幾個金子，難度比較大。”資本市場上涌動的熱錢為人工智能的發展提供了肥沃的土壤，也助長了泡沫。

泡沫消散之后，市場幾度荒蕪。

在青黃不接的日子里掙扎求生

向前一步無法快速盈利，向后一步融資不夠支撐其衣食無憂地活下去，在青黃不接的2019年，AI公司活得比以往任何一年都要艱難。

融資不夠，賺快錢來湊。為了避免公司因為資金問題而倒閉，一些創業公司與投資人達成一致，走起了“以副業養主業”的路子。美國風投基金The Engine首席執行官KatieRae表示，普通的風險投資周期一般在10年左右，而“硬科技”風投周期最高可達18年。

在這漫長的周期中，創業者們必須面對自身發展周期與外界發展的不適配：賺快錢還是做產品？為了生存，越來越多的創業者選擇了前者。

一位硬科技領域創業者透露，拿智能制造業來說，辛辛苦苦一年賺個2000萬，但地方政府招商一塊地直接能賣好幾個億，還有些投資人會跟創始人提議圍繞產業鏈做基金，做上下游收購，“這可比辛辛苦苦研發創業賺錢啊”。

“有些創始人本來可能想潛心的把這事做成，最后可能被資本挾持，或者被市場驅動，以致于忘了最后還要怎么發展。”

缺錢和需要錢的矛盾在今年集中體現了出來。

迫于生存壓力，部分AI公司為了保證不因為資金問題而死掉，走上了一條“以副業養主業“的道路。由于市場化、資本化難，部分變現周期長的初創科技公司另尋他路，以服務的形式來代替公司主營業務，形成早期的收入。

由于變現周期長，即使融資不斷的頭部獨角獸也受到了一定影響。估值已達70億美金的AI獨角獸商湯科技，在今年把落地和營收看得過分重要，以至于內部不時出現反對聲音，“過分看重落地，會不會太浮躁了？會不會傷害公司的長遠發展？”

為什么錢對于人工智能公司來說如此重要？

多位人工智能領域投資人表示，因為行業周期長，變現慢，需要大量錢去研發、試錯。而現在行業正處在一個需要大量砸錢去探索商業化落地初始階段，好的項目總有一天會盈利，但在這個過程中需要砸足夠多的錢，保證其不因為資金問題而死掉。

若將行業放到一個科學的周期邏輯下，哈工創投合伙人兼執行總裁趙文宇判斷，“2025年到2030年期間，可能是中國企業轉型成果見效的時候，會有一些企業在那個時候成為支柱。”

人工智能的長期價值幾乎無人否定。但融資難、落地難、賺錢難、周期長，同時還要面臨來自巨頭的激烈競爭，獨角獸尚且戰戰兢兢，尚且在襁褓中的初創公司更是有可能過早死在融不到資的路上。

在這場競爭激烈且周期漫長的人工智能商業化落地之戰中，技術實力不可或缺，資本加持則顯得更加必要。