昨天，閱文集團（0772.HK）公布2019全年業績，營收、利潤均大幅增長。最為吸引人的是其版權運營收入同比激增341%至44.2億，以IP為核心的多元變現取得成果。這不僅標志著閱文集團IP運營逐步走向成熟，也標志中國大IP之戰拉開序幕。

上下游融合，多業務開花，逐鹿大IP時代

2017年11月完成IPO之后的閱文集團，將IP戰略提到新的高度。2018年3月IPO的愛奇藝也在“一魚多吃”的戰略引領下，加大對IP的開發。騰訊、阿里這兩家互聯網巨頭都有著泛娛樂的野心，這幾年加大投資、布局。每一顆“IP帝國”野心的背后，本質上是中國開啟了一個群雄逐鹿大IP的時代。

閱文集團作為IP的最源頭，按照兩條線在深化：一是內容建設，打造最大的IP資源庫。二是激活價值，IP多元化開發。從閱文集團財報來看，版權業務的增速在加快：2018年版權業務營收達到10.03億元，同比160%。2019年這塊業務營收達到44.2億，增幅上升至341%。可見，憑借多年積淀的豐富IP，閱文集團已經走上了快速商業化的階段。

我們再仔細看一下版權業務的細節。

首先是深化與文娛行業主要發行方和內容制作方的版權授權合作，2019年向合作方授權約160部網絡文學作品改編，涉及影視劇、網絡劇及游戲等多種形式，反映出外部市場對優質文學作品的需求持續增長，閱文優質內容商業價值不斷提升。

其次是自主運營方面，在影視、動畫、游戲等領域都推出了大受歡迎的IP改編代表作。業績報告顯示，2019年，閱文相繼推出包括《崩壞星河》、《萌妻食神》、《武動乾坤》、《斗破蒼穹》新番在內的多部優質動畫作品及首部在國內上映的電競題材動畫電影《全職高手之巔峰榮耀》等；《黃金瞳》、《國民老公2》和《淑女飄飄拳》等聯合出品影視劇也在2019年受到廣泛關注；改編的自營手游《新斗羅大陸》在發布后即廣受歡迎，并贏得眾多知名獎項，包括2019金陀螺“年度人氣IP游戲獎”和2019金葡萄“最受關注游戲獎”。可以看出，IP運營全面開花，多種形式上都實現了里程碑的突破。

從閱文本期財報，我們首先認為IP創作和IP孵化這件事，中國互聯網企業一樣可以玩得很好，并且能玩出自己的特色來。其次，作為中國重要的IP源頭，閱文已經完成IP戰略的第一階段布局，IP開發的全產業鏈基礎已經搭建，書影劇漫游周邊等形式全面開花。如果我們用商業飛輪的理論來看，閱文的IP飛輪已經開始加速運轉。這也意味著擁有海量IP資源的閱文，接下來將進入快速成長期。

資源和轉化率，IP時代的兩大要素

前面我們簡單講了愛奇藝和閱文的IP生態之路，其實每個企業的起始點不同，IP的方式也大不相同。整體來講，今天中國的IP運營還處于早期，市場前景巨大。

在大IP時代，有兩點決定要素：一是IP資源。二是IP轉化效率。懂懂認為作為IP源頭的源頭，閱文所處的產業地位尤為特殊，不可替代。

先從IP資源來看。我們知道，人類自古以來就是依水而居。水是生命之源。就以中國來看，所有沿河地區人口密度大，社會經濟也相對發達。縱觀中國大大小小河流5萬條，都是發源于青藏高原，包括長江、黃河。水的作用，就相當于今天的IP，而閱文就有點像青藏高原。

速途研究院發布《2019年中國網絡作家影響力榜》顯示，頭部平臺“馬太效應”持續增強，男女頻榜單前三均被閱文集團旗下作家包攬，來自閱文白金作家愛潛水的烏賊以及丁墨分列男女作家榜單首位。此外，據2020年2月百度小說風云榜，排名前30部的網絡文學作品中，有25部出自閱文平臺。從這些數據可以看出，閱文在網文行業的絕對領先優勢。

去年5月，閱文旗下起點中文網推出了“百川計劃”，通過原創內容、衍生分發、粉絲互動，持續鼓勵作家多元化、個性化創作，通過深入運營幫助優質作品、特色作家快速脫穎而出。同時，閱文作為動漫、游戲及改編劇IP源頭，對于泛娛樂行業的影響開始體現，特別是對新麗收購的成功，全面參與改編、制作、宣發等產業鏈業務，已經效果明顯。

速途研究院認為，網文行業正在進行整體性的“范式變革”。中生代新生代力量的崛起、粉絲文化的深入、IP整體價值的提升，為以網文IP為源頭的泛文娛產業的未來發展點亮了一盞明燈。那么，作為源頭的源頭，閱文則是這場范式變革的領導者。

再從IP轉化率來看，閱文也在提速。

2018年對外授權是130部，2019年達到160部，涉及影視劇、網絡劇及游戲等多種形式，在影視、動畫、游戲等領域都推出了大受歡迎的IP改編代表作。

改編的自營手游《新斗羅大陸》是這個方向上的一次探路，發布后廣受歡迎，可以說是在游戲領域也“趟”出一條路來。

此外，優質IP也不斷突破場景和價值邊界，做更多的嘗試，比如起點中文網作家蝴蝶藍創作《全職高手》為例，目前《全職高手》IP已先后與麥當勞、美年達、伊利和中國銀行等多家知名企業開展合作，進一步探索新消費、新文化領域。

如果說閱文是中國IP的青藏高原，從上面流下來的江河滋養到的流域面積越來越。而隨著河流不斷分支，生態的進化也將進一步加速。

IP文化消費是否會變成一個支柱產業？

閱文是中國實至名歸的”文學IP“之王，IP儲備量及頭部IP開發均處行業領先。

再來看中國是否具備成為IP消費大國的潛質？據了解，在西方發達國家中，文化產業占GDP比重普遍高于10%，美國則更是高達25%。

為何中國的文學IP無法達到像《海賊王》、《哈利波特》、《權力游戲》等他國流行文學作品的全球知名度？懂懂筆記認為，IP質量、內容價值觀、商業化持續性差、知識產權保護、用戶消費習慣、產業工業化水平等綜合因素有關。

但事實上，這一情況正在改善。

在國民消費方面，中國文化及相關產業增加值占GDP比重由2004年的2.15%、提高到2018年的4.48%至41171億元，文化消費在國民支出中的占比逐年提高。正是這中國文化消費的“黃金十年”演進，也讓中國原創文學IP走到了從“量變”到“質變”的關鍵當口。

在IP創作及商業化方面，閱文集團CEO吳文輝曾表示，粗放式時代已經結束，精品化成為主流，頭部IP價值進一步釋放；在內容運營上，細分題材深耕成為新增量，深挖網文IP的粉絲經濟將成為大趨勢；在產業鏈運作上，行業正從單體開發向多形態聯動向全產業鏈運營轉變。在他看來，IP產業鏈正式進入價值回歸周期，IP開發也進入精品化、產業融合的新時代。文娛行業的下半場真正開始了，未來考驗的是用戶運營能力和產業運營能力。

今天我們看到的網絡文學與多年前最大的不同，就是進入了IP粉絲經濟時代。粉絲取代讀者，這個IP無論是一本書，還是以其它什么形態呈現，粉絲都會是忠實的用戶。粉絲的規模和粘性直接決定了其達到的高度和影響力，是IP價值不斷放大的基礎，也是IP全產業鏈開發的重要考量因素。

在懂懂看來，《詭秘之主》之所以稱為一個現象級作品，就是因為它算得上IP粉絲時代的代表作，在整個創作過程中一直在與粉絲互動，很多粉絲已經把自己融入作品之中，這也使得《詭秘之主》未來的IP運營水到渠成。

《詭秘之主》的粉絲畫像反應出核心圈層對IP喜愛的原因——與興趣相符、與價值觀相符。據百度指數顯示，100%的《詭秘之主》粉絲是游戲用戶，99.53%的粉絲是網絡閱讀用戶， 20-29歲的用戶占比高達58%，與主流用戶群一致——從這些畫像來看，無論是影視、動漫、游戲，《詭秘之主》都已經具備了很好的粉絲基礎。

生態的理念中強調產業鏈的合作，而不是一家企業把所有的事情做完，也沒有企業有這樣的能力。《詭秘之主》兼顧男女性群體的喜好，應該趁熱加速轉化，讓這種熱度通過更多的載體形式不斷升溫。如果《詭秘之主》IP開發能夠打開思路以破界、破圈、破區域的方式展開，國際化也就是自然而然的事情。