迄今為止，呼風喚雨的瑞幸公司可能創造了兩次世界紀錄：一次讓其高光閃爍，曾是全球最快IPO公司，創辦18月成功IPO；一次讓其跌入深淵，很可能也是交易額虛增比例最高的公司之一。

北京時間4月2日晚間，美股開盤前，瑞幸咖啡爆出驚天大雷，在美國證監會官網掛出了一份文件。

公司承認，2019年第二到第四季度，公司首席運營官（COO）兼董事劉劍等人有可能虛增了22億交易額。

公司同時提醒，此前發布的財報不再具有公信力，可能需要重新調整。

22億交易額意味著什么？2018年，瑞幸咖啡的收入為3.75億元，2019前三季度，瑞幸咖啡的凈收入為29.29億。

驚天造假引爆之后，瑞幸股價跌幅一度超過八成。

人在倫敦的徐光勛也注意到了這一新聞，他驚呼連連，“我實在不知道該怎么評價了，總之，真的很不應該”。

徐光勛曾任納斯達克證券交易所中國區首席代表兼亞洲區董事總經理。盡管離職多年，但他一直密切關注赴美IPO的中概股。

瑞幸公司以及COO等高管，應該承擔什么責任？瑞幸造假，對于中概股赴美上市有何影響？

早在今年1月，渾水曾發布報告，指控瑞幸在經營數據上存在作假和欺詐行為。 在那之后，美國已有多家律所對瑞幸提起集團訴訟，控告瑞幸違反美國證券法。該訴訟已于2月13日在紐約南區地方法院立案。

對此，《財經故事薈》、《獨角獸公園》獨家專訪了徐光勛。

Q：瑞幸的大新聞，你看到了嗎？我的很多朋友喜歡瑞幸咖啡，價格便宜，還能送貨上門，很方便，太可惜了。

徐：真不應該，太驚人了，我不知道該用說什么詞去評價這家公司。

我曾經在北京、上海、鄭州去探訪過瑞幸門店。我喜歡用現金，但是這家公司竟然不收現金，所以我只喝過一次瑞幸。當初瑞幸要干掉星巴克，我認為很難，它的服務不夠友好，為什么我不能用現金呢？

現在虛增22億，后果很嚴重，瑞幸徹底斷送了前程。

Q：瑞幸的公告中說，造假行為是COO及其下屬所為，但是有人認為，這么高的虛增額度，其他高管很難視而不見，你怎么看待？

徐：COO也許有邀功造假，虛報額度的動機。但是這個額度太高了，我不知道瑞幸的CFO和財務總監在哪里，CFO應該對數字很很敏銳，他應該一直緊盯著財務數字，他們為何沒有發現虛增業務呢？這不是2200萬，這可是22億！

接下來，CEO等其他高管必須證明，自己沒有參與虛增造假。現在很難得出明確的結論，不能冤枉他們。

Q：瑞幸公司接下來會遭遇什么？

徐：公司方面，會面兩方面的后果，第一，是集體訴訟，超過三個小股東們就可以發起集體訴訟，這個訴訟會很漫長，公司不但要賠償股民被認定的損失，高昂的律師費也不是小數目；公司還會被處罰，可能要繳納數千萬美元的罰款。

而且，造假額度這么高，不排除被強制退市，以前美國的安然，大連的綠諾都是這個下場。具體的程序需要斟酌。

（注：2010年11月11日，渾水公司發出報告指認中概股綠諾公司財務造假，11月17日綠諾公司CEO鄒德軍承認渾水公司提到的合同確系造假，還表示剩余合同中大約有20%到40%很可能出問題。12月3日，納斯達克向綠諾發出退市通知，批評其未能回應市場質疑。12月9日，綠諾摘牌，轉至粉單市場。）

Q：瑞幸高管呢，他們會受到什么懲罰？

徐：要看COO是不是美國國籍，如果是美國人，他會被罰款，同時還會進監獄，就像安然CEO。但如果他人在中國，應該會逃過牢獄之災。

在我印象中，中概股造假的公司，似乎沒人遭遇過牢獄之災，這里存在法律適用的問題。但是，造假的上市公司高管，誠信盡失，在美國基本上斷了后路，他們很難有機會再進入美國資本市場，他們會被納入黑名單。

Q：其他高管呢，比如CEO、CFO等等？

徐：必須先厘清責任，到底是COO個人造假，還是公司系統的造假，其他高管必須證明自己沒有參與其中，并且對造假不知情，否則和COO一樣，可能被罰款、被判刑。當然還是要看法律適用的問題。

Q：很有趣的是，渾水1月份的沽空報告，瑞幸堅決否認了，今天卻自曝造假，而且造假的額度比渾水報告嚴重多了？你覺得原因是什么？

徐：可能外部壓力，造假額度太大了，捂不住了。也可能是來自內部壓力。在美國上市的公司，必須配置獨立董事，獨立董事必須盡職盡責，必須就渾水的指控追問、求證，也許有其他高管也在盯著這件事兒。

現在，很難判斷全部真相，剛暴露出來冰山一角。

Q：瑞幸造假，對其他中概股有什么影響？

徐：這個問題我更關心。一個爛蘋果，會影響一筐蘋果。

瑞幸的造假，會對中概股造成普遍的負面影響。

雖然我和美國的投資機構交流時，總是告訴他們，中概股的壞公司是少數，有很多好公司。但一個壞公司的負面效應，也是無窮的。人們都習慣了一概而論，他們會說，你們和瑞幸，一樣都來自中國。

我現在沒法量化這個影響有多大，但是我們接下來都會看到后果。過去美國投資和監管機構，對中概股信息披露的完整度、透明度、及時性有過看法。

最近幾年好了一些，2017年有27家中概股到美國上市，2018年是32家，數量在增加。

瑞幸事件一出來，中概股公司在美國融資的難度會增加。

2010年綠諾事件出現后，中概股IPO的審核周期，長了一兩個月。美國的中介機構會擔心中概股造假，他們必須更詳細的審計，審計費用、律師費用等，都會提高，這是一環扣一環的。中概股的發行價、股價、估值，可能都會受影響。

對于瑞幸這種嚴重造假的行文，我不知道中國政府會不會進行懲處，這個影響實在壞了。

后續

采訪完畢，獸獸順便查詢了瑞幸咖啡（北京）有限公司的工商信息。天眼查數據顯示，2018年11月，在瑞幸上市前6個月，瑞幸公司的原法定代表人，已經從錢治亞變更為了朱志彬。

錢治亞是瑞幸的實際操盤手。獸獸經過多方查詢，并未搜索到朱志彬的相關信息。

在瑞幸公告中提到的“Liu Jian”，指的是公司首席運營官（COO）劉劍。根據瑞幸官網的介紹，劉劍畢業于中央財經大學，在2008年至2015年，先后擔任神州租車車輛管理中心副主任和收益管理負責人；2015年至2018年擔任神州優車收益管理負責人；2018年5月起擔任瑞幸咖啡COO，2019年2月起任董事。其與同樣出身于神州租車的錢治亞，相識已久，共事多年。

瑞幸咖啡實惠的價格，以及便捷的上門服務，收獲了諸多咖啡愛好者的歡心。如今卻因22億的巨額造假風雨飄搖讓人唏噓，能作出來好產品，卻做不出好公司嗎？

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