摘要：游戲和投資才是騰訊出海的主角。

2020年，互聯(lián)網(wǎng)大廠的頭上懸著來(lái)自海外的達(dá)摩克利斯之劍。

今年6月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠的海外業(yè)務(wù)不斷受挫，先是印度政府以“國(guó)家安全原因”封禁了一批APP，其中包括UC瀏覽器、TikTok、微信、微博等。不久后，美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)了更大的波折。

接連幾周的時(shí)間里，TikTok在美國(guó)的前途成為國(guó)內(nèi)外媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。風(fēng)波愈演愈烈的同時(shí)，戰(zhàn)火從字節(jié)跳動(dòng)燒到了騰訊，微信海外版WeChat成為又一個(gè)被美國(guó)政府針對(duì)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，相關(guān)消息傳出后，騰訊股價(jià)盤(pán)中一度重挫10%。

在8月12日的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，騰訊高管表示，美國(guó)市場(chǎng)占騰訊的全球營(yíng)收不足2%。國(guó)內(nèi)也有券商表示，“WeChat禁令”對(duì)騰訊的影響較小，但從騰訊股價(jià)的起伏來(lái)看，市場(chǎng)似乎仍有擔(dān)憂情緒。

擔(dān)憂來(lái)自騰訊海外布局面臨的不確定性，外界的疑惑大多集中于：除了WeChat，騰訊在海外還有哪些業(yè)務(wù)，之于騰訊本身又有怎樣的重要性？

答案是：騰訊早已成為全球市場(chǎng)的大玩家，其海外布局也深刻影響著騰訊自身的業(yè)務(wù)發(fā)展。

近些年來(lái)，以騰訊、阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)等為代表的互聯(lián)網(wǎng)大廠把目光投向更廣闊的海外市場(chǎng)，但和TikTok這樣的業(yè)務(wù)出海相比，資本出海是騰訊更強(qiáng)勢(shì)的海外布局形式。

通過(guò)梳理騰訊的海外投資發(fā)現(xiàn)，騰訊是海外舉足輕重的玩家，在世界各國(guó)均有布局，而回顧騰訊在國(guó)際化方面的努力則會(huì)發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)勢(shì)的資本出海既與WeChat的發(fā)展情況有關(guān)，也反映了騰訊試圖靠資本出海反哺自身業(yè)務(wù)發(fā)展的考慮。

微信出海路漫漫

在業(yè)務(wù)出海方面，馬化騰曾把希望都押在微信身上，并毫不掩飾對(duì)微信國(guó)際化的期待。他在2013年曾表示，“這輩子能夠走出國(guó)際化的，在騰訊來(lái)說(shuō)，在目前來(lái)看我就只看到微信這個(gè)產(chǎn)品。”

作為騰訊的拳頭產(chǎn)品，微信受到重視屬于情理之中，2013年，兩歲的微信已經(jīng)有了4億國(guó)內(nèi)用戶和1億的海外用戶，其不僅幫騰訊拿到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“船票”，也打開(kāi)了來(lái)自海外的想象空間。

為了幫微信海外版WeChat打開(kāi)海外市場(chǎng)，騰訊曾請(qǐng)梅西為WeChat代言，電視廣告一度在15個(gè)國(guó)家和地區(qū)同步播放，移動(dòng)端廣告和線下廣告的投放也相當(dāng)密集。

從騰訊2013年的年報(bào)就能看出集團(tuán)對(duì)微信出海的重視程度，財(cái)報(bào)顯示，受在國(guó)際市場(chǎng)投入大量資金推廣WeChat影響，騰訊當(dāng)年的銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支相比上一年接近翻倍。

力推WeChat的背后，騰訊的意圖是將其在國(guó)內(nèi)屢試不爽的社交流量打法復(fù)制到海外。

在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，騰訊基于QQ的社交流量發(fā)展出各項(xiàng)增值服務(wù)和業(yè)務(wù)，以至于不少同行對(duì)其“什么都做”頗有微詞。到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，微信更是承載著移動(dòng)端支付、游戲、電商等業(yè)務(wù)的巨大可能性。站在時(shí)代更迭的窗口期，騰訊沒(méi)理由不想動(dòng)全球市場(chǎng)的蛋糕。

雖然有重金和球王的加持，但WeChat的出海不算順利。一方面，WeChat需要解決水土不服的老問(wèn)題，風(fēng)靡國(guó)內(nèi)的功能不一定能讓外國(guó)用戶買(mǎi)單，而各國(guó)又有獨(dú)特的國(guó)情需要適應(yīng)；另一方面，F(xiàn)acebook、Line、WhatsApp等海外同行已經(jīng)在市場(chǎng)占有一席之地，想要突圍難度不小。

據(jù)彭博社報(bào)道，騰訊在2014年曾試圖收購(gòu)WhatsApp，但在談判接近最后階段的時(shí)候，馬化騰因?yàn)樯眢w原因不得不推遲前往硅谷的時(shí)間，此時(shí)扎克伯克開(kāi)出了接近騰訊兩倍出價(jià)的收購(gòu)價(jià)格，搶先一步拿下WhatsApp。

雖然錯(cuò)失了WhatsApp，但在華人群體中影響力巨大的微信和WeChat依然是中國(guó)連接世界各國(guó)最重要的數(shù)字橋梁，留學(xué)生聯(lián)系家人、企業(yè)的跨國(guó)業(yè)務(wù)、全球華人的信息交流都與WeChat息息相關(guān)，其重要性其實(shí)也是中國(guó)全球地位的折射。

相比2013年時(shí)候的聲勢(shì)，如今微信國(guó)際化的情況已經(jīng)不是集團(tuán)披露的重點(diǎn)，但騰訊的出海其實(shí)一直在進(jìn)行中，只是在一個(gè)相對(duì)低調(diào)的維度。

投遍全球

雖然WeChat未能完成馬化騰的心愿，騰訊在海外市場(chǎng)似乎也沒(méi)有真正打造出一款類(lèi)似TikTok影響力的產(chǎn)品，但騰訊在海外是個(gè)舉足輕重的玩家，這與其在海外市場(chǎng)的布局策略相關(guān)——資本出海，而非產(chǎn)品出海。

根據(jù)IT桔子的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，截至今年8月中旬，騰訊在海外的投資標(biāo)的多達(dá)143個(gè)，遍布22個(gè)國(guó)家，眾多投資標(biāo)的中，有71個(gè)公司位于美國(guó)，印度和韓國(guó)分別以17和13的投資數(shù)排在美國(guó)之后。

和在國(guó)內(nèi)的“掐尖”投資風(fēng)格相似，騰訊在海外的投資主要瞄準(zhǔn)了細(xì)分賽道的頭部玩家，明星企業(yè)在其投資列表中俯拾皆是，比如美國(guó)的Epic Games、Riot Games、Snapchat、Reddit、Lyft、特斯拉，芬蘭的Supercell，英國(guó)的Farfetch，新加坡的“東南亞小騰訊”Sea，印尼版“滴滴”Go-Jek等等。

投資標(biāo)的分布雖然廣，但騰訊的資本出海有著清晰的邏輯。和純粹的投資機(jī)構(gòu)不同，騰訊本身作為行業(yè)巨頭，其在投資時(shí)除了考慮財(cái)務(wù)回報(bào)、也會(huì)側(cè)重被投企業(yè)之于競(jìng)爭(zhēng)的意義以及和自身業(yè)務(wù)的協(xié)同。

由于顯著的人口優(yōu)勢(shì)和與中國(guó)相似的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展路徑，騰訊、阿里巴巴近年都試圖將影響力輻射至東南亞市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)在所難免。在電商賽道，阿里巴巴通過(guò)投資獲得Lazada的控股權(quán)，騰訊則加碼Sea旗下的電商平臺(tái)Shopee；在支付賽道，阿里巴巴投資了電子支付品牌Mynt，騰訊則收購(gòu)了菲律賓電子支付企業(yè)Voyager。

競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)之外，騰訊的資本出海還有明顯的業(yè)務(wù)協(xié)同特性，其常見(jiàn)的做法是先通過(guò)收購(gòu)少量股權(quán)換取與被投公司的合作，這一點(diǎn)在騰訊的游戲業(yè)務(wù)發(fā)展上表現(xiàn)得最為明顯。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，騰訊的海外投資行業(yè)分布里比重最大的是游戲，143個(gè)投資標(biāo)的中有42個(gè)歸屬游戲行業(yè)，且多數(shù)大名鼎鼎的游戲公司都在其中，如《英雄聯(lián)盟》開(kāi)發(fā)商Riot、 《PUBG》開(kāi)發(fā)商Bluehole、《堡壘之夜》開(kāi)發(fā)商Epic、《皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》開(kāi)發(fā)商Supercell等。

投資知名游戲公司的思路不難理解，騰訊試圖以此拿下熱門(mén)游戲IP和研發(fā)權(quán)，補(bǔ)齊自身在游戲行業(yè)上游的短板。與此同時(shí)，騰訊還以投資布局游戲產(chǎn)業(yè)鏈中的底層技術(shù)、發(fā)行、渠道等環(huán)節(jié)。Sea旗下的Garena是騰訊出海手游在東南亞的代理商，騰訊投資美國(guó)游戲發(fā)行商O(píng)utspark、越南游戲發(fā)行商VNG、韓國(guó)游戲運(yùn)營(yíng)商KaKao等也是同一思路的體現(xiàn)。

之所以要布局游戲全產(chǎn)業(yè)鏈，騰訊在海外所面對(duì)的不同環(huán)境是關(guān)鍵。在國(guó)內(nèi)，騰訊坐擁由微信、QQ等“騰訊系”應(yīng)用帶來(lái)的巨大流量，本身就是最大的分發(fā)渠道，但社交流量的打法沒(méi)能復(fù)制到海外，加上各國(guó)各地區(qū)的政策限制，騰訊通過(guò)投資換合作，“借力”本地玩家是更便利的選擇。

騰訊投資管理合伙人、騰訊集團(tuán)副總裁李朝暉曾對(duì)騰訊在游戲領(lǐng)域的投資有過(guò)如下描述：“通過(guò)投資我們和核心合作伙伴建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略關(guān)系，確保我們?cè)谌蚨寄苣玫阶詈玫挠螒颍涣硪环矫嫱顿Y跟騰訊業(yè)務(wù)有非常強(qiáng)的協(xié)同和相互促進(jìn)的關(guān)系。”

經(jīng)過(guò)了十余年的投資布局，騰訊在海外已經(jīng)形成了顯著影響力。出行、社交、影視、金融等諸多海外布局中，游戲無(wú)疑是騰訊出海最成功的板塊。值得注意的是，資本影響力之外，騰訊自身游戲業(yè)務(wù)的全球影響力與日俱增。

資本出海下的企鵝帝國(guó)

資本的成功出海為騰訊開(kāi)辟了通路，從布局的廣度和深度，以及在各環(huán)節(jié)的掌控力來(lái)看，騰訊已經(jīng)是名副其實(shí)的世界級(jí)游戲帝國(guó)，而投資正是撬動(dòng)騰訊游戲業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵：

投資并收購(gòu)Riot，騰訊獲得《英雄聯(lián)盟》在國(guó)內(nèi)獨(dú)家代理權(quán)的同時(shí)，也為日后的現(xiàn)金牛產(chǎn)品《王者榮耀》埋下伏筆，馬化騰曾將收購(gòu)Riot描述為騰訊“最成功的海外投資”；

投資Bluehole，騰訊取得了《絕地求生》的研發(fā)和代理權(quán)，其與Bluehole聯(lián)合開(kāi)發(fā)的手游《PUBG Mobile》在全球熱度居高不下；

投資Epic，騰訊獲得虛幻游戲開(kāi)發(fā)引擎的同時(shí)，還收獲了《堡壘之夜》的代理權(quán)；

收購(gòu)Supercell，騰訊拿下了《部落沖突》、《皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》等熱門(mén)手游的代理權(quán)， 成為全球收益最高的手游公司；

入股動(dòng)視暴雪，騰訊獲得《使命召喚》的代理權(quán)，并與動(dòng)視暴雪合作開(kāi)發(fā)出《Call of Duty Mobile》。

可以看到，資本出海之于騰訊游戲業(yè)務(wù)發(fā)展的意義在于：先通過(guò)投資拿下優(yōu)質(zhì)游戲IP，接著憑借在“端轉(zhuǎn)手”方面的研發(fā)能力和在全球的渠道布局，將爆款手游輸送至海外。在此路徑中，《PUBG Mobile》成為了首款打開(kāi)全球市場(chǎng)的中國(guó)手游。

根據(jù)移動(dòng)應(yīng)用數(shù)據(jù)公司Sensor Tower的數(shù)據(jù)，2020年7月，騰訊旗下的《PUBG Mobile》和《和平精英》在全球?qū)崿F(xiàn)收入2.08億美元，較2019年7月增長(zhǎng)10.8%，位列全球手游收入榜榜首。其中，中國(guó)玩家貢獻(xiàn)了56.6%的收入，美國(guó)和沙特阿拉伯玩家分別貢獻(xiàn)10%和5.6%。

游戲在海外的暢銷(xiāo)為騰訊提供了新的收入“引擎”，根據(jù)騰訊去年年報(bào)，其海外游戲收入在去年第四季度同比增長(zhǎng)超過(guò)一倍，占網(wǎng)絡(luò)游戲收入的23%，增長(zhǎng)來(lái)自《PUBG Mobile》、《Call of Duty Mobile》及《英雄聯(lián)盟》新模式《云頂之弈》。截至2019年底，全球前十最受歡迎的手游（按DAU計(jì)算）中的5款均由騰訊開(kāi)發(fā)。

值得注意的是，騰訊的海外游戲布局也影響了其他產(chǎn)品的出海。以騰訊云為例，其優(yōu)先攻下國(guó)內(nèi)游戲、直播、視頻等客戶的經(jīng)驗(yàn)也被帶出海外。今年第一季度，騰訊云正式進(jìn)入韓國(guó)市場(chǎng)，韓國(guó)前二十的游戲發(fā)行商中一半已與騰訊云達(dá)成合作。在日本市場(chǎng)，騰訊云也拿下了多個(gè)頭部客戶。

時(shí)至今日，騰訊在游戲內(nèi)容、研發(fā)、渠道等方面均已筑起護(hù)城河，戰(zhàn)略上也有逐漸從以投資換合作轉(zhuǎn)向增強(qiáng)掌控力、自主發(fā)行的趨勢(shì)。可以預(yù)見(jiàn)的是，《PUBG Mobile》的出海路徑將被復(fù)用，騰訊來(lái)自海外游戲的收入空間也將被進(jìn)一步打開(kāi)。

日前的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬化騰強(qiáng)調(diào)，微信和WeChat是“兩款不同的產(chǎn)品”。在此邏輯中，相比風(fēng)口浪尖的WeChat，資本和游戲才是騰訊出海的主角。一方面，各國(guó)“獨(dú)角獸”的身后往往都有騰訊的身影；另一方面，騰訊的游戲業(yè)務(wù)正在全球掀起新的浪潮。

作為全球級(jí)的巨頭，騰訊的出海之路還將撬動(dòng)更大的空間。