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映客的日子不好過，這是這幾年大家所共知的事情。虧損、用戶數量下滑、直播的吸引力下降等，成了過去一年映客給外界最深的印象。

屋漏偏逢連夜雨，其股價也一路滑水跌至1元每股，即便是映客進行了連續38次股份回購，也沒有改變其股價低迷的狀況。上個季度映客的財報發布之后，其股價更是徹底跌至低谷（僅有0.88港幣）。

從“港股娛樂直播第一股”到“一元股”，映客的輝煌與高光是直播帶來的，映客的落寞與掙扎也是由直播帶來的，單一直播的弊病外界有目共睹，映客高層對此也很清楚。因此，一直以來，映客都在推動其“互動娛樂+社交”的雙引擎發展戰略，但一直雷聲大、雨點小，特別是被寄予厚望的社交業務，一直沒有更多的信息。

而在最新發布的半年報中，映客首次對外披露了其社交業務的發展情況，相比從前模模糊糊的解釋，這次社交業務有了較為全面的介紹。財報發布后，讓很多股民大受鼓舞，但資本市場卻依舊波瀾不驚。對此很多人疑惑，映客的社交新戰略沒有走通嗎？其實，真實情況要比這個更復雜一些。

亮眼財報助力映客翻身

8月26日，映客互娛發布2020上半年財報報告。財報顯示，截至2020年6月30日，映客整體營收22億元（人民幣，下同），同比增長48%，環比增長24%；經調整后凈利潤8300萬元。這次半年報，顯然不同以往。

首先，今年的半年報映客一舉扭轉了此前公司營收持續下滑的局面。根據去年發布的財報顯示，映客去年的營收為14.86億，較上年同比下滑34.8%，而今年上半年則實現22億的營收，不管是同比還是環比，映客營收相比以往都有了大幅度的增長，扭轉了映客業績持續下滑的局面。

其次，映客在本年度半年報實現了扭虧為盈。據映客去年同期的財報數據顯示，去年上半年映客虧損2755萬元，經調整后上半年虧損1092萬元，本年其調整后凈利潤達到了8300萬，實現了同比365.84%的增長，較去年同期實現了扭虧為盈，并且這個利潤超過了去年全年的凈利潤。

值得一提的是，本季度其力推的社交業務，開始貢獻營收，成為本季度映客營收增長的重要生力軍。財報顯示，2020年上半年，除核心產品映客APP外，多條創新業務線業績亮眼，其創新產品收入達到了8.07億，其在總營收中占比達36.6%，共同推動集團營收業績大幅增長。

在用戶基數方面，截至2020年6月30日止6個月，映客月均活躍用戶達3297.4萬人，同比增長11.68%，扭轉了此前用戶基數持續下滑的窘境。

除開創新業務創造的8.07億營收之外，還有13.87億營收還是由傳統的互動娛樂（即直播）貢獻。按照該營收占總營收的比重來看，其在總營收中的份額雖有下降，但仍占據總營收的63.3%。從這個數據來看，其主力作用還在。

直播業務仍是主力

從過往的財報來看，2015年-2018年映客直播營收占總營收的94.6%、99.8%、99.4%、96.59%、97.16%。2019年作為主要營收來源的映客直播收入占總營收的比重雖有所下降，但仍然占到了95%以上的份額，仍然是主要營收來源，映客的廣告收入和其他營收占不到總營收的5%，比例極低。

雖然本季度創新業務貢獻的營收占到了36.6%，但在映客互娛的整個業務營收中，直播帶來的收益仍是其最主要的收益來源。

財報顯示，2020年上半年映客收入實現同比增加48.27%，主要由于截至2020年6月30日止6個月，直播業務收益較2019年同期約14.1億元增加53.5%至約21.65億元，其中由映客原有的平臺貢獻的直播收益僅有13.87億，相較去年上半年直播收益14.1億，還出現了微弱下降。

但加上創新產品中的直播收益，本年度映客的直播收益較去年還實現了同比53.5%的增長，而直播收益的增加全部都是來自于創新產品收益的快速增長。按照總營收22.03億來計算，21.65億的直播收益仍然占據其總營收的98.3%，仍是絕對主力。

從營收結構上來看，創新產品逐漸開始貢獻新動能，創新產品主要是社交產品。而社交產品表現亮眼，與其一直以來奉行“互動+社交”的雙引擎戰略分不開。

“互動+社交”雙引擎戰略效果初顯

早在去年，映客直播月活用戶下滑、營收、利潤跳水之時，映客高層就開始推動其“互動+社交”的雙引擎策略。在該策略指引下，映客在去年花了8500萬美元（近6億人民幣）買來興趣社交APP積目，開始正式進軍社交領域。

目前，積目的用戶下載量已經飆升到了興趣社交類APP的前兩名，國內社交APP下載前十名。與此同時，積目的商業化到上季度開始逐步顯現出成效，借助疫情期間旺盛的線上社交需求和多元化的商業變現模式，積目幫助映客實現了營收暴增。

此外，其主打下沉市場的婚戀社交APP對緣，也有突出表現。這款主打云視頻社交，通過紅娘牽線來幫助下沉市場的單身男女實現視頻云端對話、云端匹配的應用，目前其商業化的進展順利。

據相關數據顯示，該應用實現了月均匹配超過百萬次的記錄。同時，對緣還根據下沉用戶不善言辭的特點，創造了在線紅娘這個職業，幫助相親用戶在線溝通，很多在線紅娘通過平臺甚至可以獲得上萬的月收入。

除了積目、對緣之外，映客還結合各類不同人群需求，開發出不同領域的細分社交應用。從目前的營收和用戶數據來看，社交創新業務的作用已然開始顯現。比如，上半年其月活用戶數較去年同期實現了明顯增長，其用戶粘性（次日留存率達到60%）有了明顯提升。

社交產品基本幫助映客，實現了穩固直播基本盤、拓展新用戶、增強用戶粘性的商業閉環設想，并為映客擺脫直播瓶頸、恢復增長貢獻了極大力量。因而，有人說映客的市值上升有望、突圍在即，但結合社交賽道的以往慣例來看，映客想要借助社交突圍并不容易。

社交突圍之路并不輕松

國內做互聯網的都想做社交，這幾乎是公開的秘密，作為依靠秀場直播起家的映客，對做社交這件事則尤其熱衷，但這條路并不好走。比如，強如字節跳動，其推出的飛聊、快閃也紛紛折戟沉沙；同樣出師不利的還有搜狐狐友、羅永浩的聊天寶、王欣的馬桶MT等，均沒有太大聲響。

而國內社交領域，基本格局已定。具體來說，在熟人社交領域，騰訊憑借著微信和QQ兩大王牌應用，成為國內熟人社交領域的絕對霸主，能夠挑戰它的應用幾乎沒有；而在陌生人社交領域，陌陌和探探兩大“荷爾蒙神器”，靠著數億月活用戶穩坐陌生人社交頭部交椅，后來者鮮有其匹。

在新入局的陌生人社交領域的玩家中，主打“靈魂社交”的Soul已經跑到了前三名，穩穩占據了新晉社交領域頭牌的位置，主打興趣社交的積目還被其遠遠甩在身后。對于有志于陌生人社交的映客來說，顯然是個必須正視的問題。

另外，其力推的婚戀社交軟件對緣，在社區形態上與另一個婚戀社交軟件伊對非常相似。而紅娘牽線、視頻社交等功能也是由伊對首創，發力下沉的伊對，其下載量也遙遙領先于對緣。

憑著各方面不錯的表現，獲得人民網文化產業基金、小米、順為等一眾知名資本投資，其實力不容小覷。

對于多路出擊的映客而言，伊對與對緣對陣的這種局面，只是其多路出擊的其中一個典型例子，其結果是它不得不與各細分領域的最強對手直接對陣。而在這種情況下，其社交突圍之路必然不會輕松。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110