年后的股市，短期沖上3700點后回落，雖然整體向上勢頭仍在，但后市看法空前分化，并且畫風也跟年前有明顯轉變，權重股和白馬股出現高位回調，而周期股更顯韌性。

這樣的行情，其實是非常考驗基金經理眼力、心力、決斷力的。前期享受到抱團股大漲甜頭的，現在要面臨一個選擇，是靜心等待市場的進一步訊號，還是果斷調倉，去擁抱可能的市場風格的轉換。

我也是帶著這樣的疑問，看了些基金經理的公開言論。華夏基金周克平的一段話吸引了我。

在2月15日發表在他支付寶個人頁面的一段分享中，他這樣寫道：

"我們也觀察到現在市場上出現明顯的結構性過熱，對于部分高估值行業和個股，我們需要用更長遠的眼光和更苛刻的標準做選擇。同時我們也要做好未來波動加劇的心理預期。我們會將更多的研究精力分配到那些目前被市場忽略冷落的公司中，希望耐心謹慎的尋找到未來的核心資產。在這個過程中，我們的組合完全有可能波動加劇，但是我們整個團隊依然將勤謀慎斷，不以物喜，不以己悲，爭取獲得較好的長期收益。"

通過這段話，首先可以感到這是一位非常認真，真心對持有人負責的基金經理。要知道，許多基金經理在市場不確定性大增時是不愿發表言論的。即使在投資策略上準備有所調整，也不愿意公開自己團隊的想法。

周克平的話傳達的幾個核心信號是：

1、對中國資本市場、中國核心資產長期向好依然充滿信心；

2、短期波動可能會加劇，上車了的請系好安全帶，做好顛簸的心理準備；

3、我們已經在對組合的調整做準備，物色更有成長空間的標的。

我在他的另一段陳述中找到了他更具體的思路：

"整體上，我們更加注重研究，經過長達5年的DCF價值投資洗腦，大部分穩定增長的所謂高壁壘資產，其未來的預期收益率已經非常低，我們將更多的關注在500甚至200億市值以內的，18年之后上市的經過三年時間檢驗的次新股，希望在這里面挖掘到未來的核心資產。"

他還有一個論述，反對主流的認為強者恒強的觀點，也深得我心：

"如果想當然地認為一項新業務已定是現在的大企業能夠做好，那今天的世界不早就被原來的龍頭吞噬了嗎？……產業發展與企業進化與組織的迭代，是與學習、自我反思能力以及運氣有關，而與大小不是因果關系，不然世界就只需要某些大企業就行，要什么新陳代謝呢？"

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最開始關注到周克平，是因為去年名噪一時的在螞蟻上銷售的5只創新未來18個月封閉混合基金。他是五個基金經理之一。

在周應波、勞杰男、王宗合這樣的豪華陣容里，周克平不算知名，投資資歷也最淺，那時就想，華夏基金為什么派出了他呢？

近期去查了下這幾只基金的凈值，他擔綱的基金最新凈值1.2613，排名第2（Wind，凈值截至2月10日），而這是在5名與頭部公募頂流基金經理直接PK中的戰績。年紀輕輕，實力真的不容小覷。

數據來源：Wind，2021-02-10

對他興趣大增的前提下，又去查了他的另一只基金，華夏科技創新。這是當時全市場首批科創板基金之一。看了下，成立以來收益率167.35%，業績在首批7只科創板基金中排名第一！（Wind，凈值截至2月19日）。

數據來源：Wind，2021-02-19

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他的學歷背景也很有意思，屬于這幾年很多牛基金經理的“復合型”：他本科畢業于華中科技大學，集成電路專業，碩士畢業于北大光華管理學院，金融專業。2014年加入華夏基金，擔任機構投資部TMT研究員，擔任研究員期間，研究行業覆蓋TMT和新能源，進行了大量全球公司對比研究、產業鏈上下游驗證研究等工作，具有全球性、前瞻性的投資視野。

雖然他管理公募基金是從兩年多年開始，但據公開報道，他做投資的時間其實更早，只是之前都在管理QFII、社保、年金專戶，但這樣的背景也錘煉出他的“國際范”、“機構范”，可以說跟如今股市越來越機構化正好契合。

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當然，投資這個領域出身背景是其次，關鍵還是用業績說話，看你能不能挖掘到大牛股。周克平在公開報道中表示，他把自己未來三年的投資方向，優化到六條主要的賽道：先進制造、新能源、云計算SaaS、現代服務業、生物醫藥、傳統行業效率提升。這幾個方向剛好也是我本人很看好的。

他還有一個特別有意思的劃分公司的方法，不看行業，不看所謂的“價值”還是“成長”，而是根據企業的生命周期創造現金流的分布，把資產分成四大類：項目型公司、產品型公司、平臺型公司和生態型公司。

其中，項目型公司現金流不穩定，但爆發力強，因此會以20-30%的倉位分散布置該類資產；而70%左右的倉位將配置現金流更穩定的產品型、平臺型和生態型資產。這四類資產分別對應行業發展階段和相應的企業進化，他希望尋找到能從項目型公司持續進化成生態型公司的企業。在行業配置方面形成互相對沖，根據行業景氣度和估值，確定重點行業的配置比例。

“六大賽道四大資產”，可以很簡潔地歸納他的投資方向了。在組合構建上，他就是緊抓“六大賽道四大資產”，通過前瞻性的深入研究，積極把握中國資本市場核心資產的長期投資機遇。

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他把這套選股的理念運用到實踐中，從底部買入優質成長股，獲利豐厚。以下幾個去年以來的科技方面的牛股，周克平都是至少提前一年就把他們買成前十大持股了，小規模買入的時間可能更早：

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這個基金經理還有一個個人很欽佩的品質是非常愿意跟投資人溝通、分享投資觀點。我找了下，他在支付寶、螞蟻財富、華夏基金官方app上，都有固定專欄，定期與投資者分享自己的投資體系、讀書心得、市場觀點，即使在市場調整時也敢于秀出自己的觀點。下面長長的持有人的留言、互動也側面印證了他是有強大、真實的群眾基礎滴。

他最有群眾基礎的基金是華夏創新未來18個月，根據這只基金的上市交易公告書，持有人戶數達約260萬。加上其它幾只基金的半年報，粗略估計他的持有人群體至少300萬以上了。

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周克平作為一個主攻科技方向的獵手，很在乎挖掘’供給型企業“，即從無到有，能創造新的需求，并能持續進化的企業。他說他的目標就是“挖掘明天的核心資產”。“今天”與“明天”，一字之差，就有很大的差別。

絕大部分人看到的是“今天”，是“當下”，當下的核心資產的價值于是水漲船高，伴隨的風險也在累積；但真正偉大的投資者著眼的是“明天”，是投資到當下大部分人看不到的圖景。

我們平常人看到的是放眼市場，有增長潛力的資產好像都已經被挖掘出來了，價格已經不便宜，但真正緊跟產業趨勢的人會告訴我們，中國的經濟結構和對應的資本市場，未來將是星辰大海，一定會有大量的不同的經濟結構，在不同的階段，百花齊放，給我們帶來巨大的投資機會。

跟著這樣專業的基金經理走，其實才能吃到未來最大那塊“紅利”。

我注意到周克平掌帥的一只新基，華夏先鋒科技一年定期開放混合型基金（產品代碼：A類010518；C類010519）即將于2月26日正式發行。對他有興趣的朋友們真的可以好好關注下。