新年新氣象，牛年剛剛揭開序幕，新基金發(fā)行也是如火如荼。作為公認(rèn)的黃金長賽道，醫(yī)療行業(yè)的新基金發(fā)行更是備受市場關(guān)注。

2月25日-3月3日，全市場首只醫(yī)療設(shè)備ETF——天弘中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF（159873）正式發(fā)行。

近日工業(yè)和信息化部發(fā)布的《醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2025年）》（征求意見稿）顯示，“十三五”期間，我國醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，市場規(guī)模年均復(fù)合增長率為13.6%，2019年市場規(guī)模達(dá)8000億元，國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)值國際占比超過10%，成為全球重要的醫(yī)療裝備生產(chǎn)基地。

在醫(yī)療保健設(shè)備領(lǐng)域快速發(fā)展的背景下，天弘中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF的發(fā)行，為投資者布局具有全球競爭優(yōu)勢的高端醫(yī)療保健設(shè)備龍頭企業(yè)提供了理想工具。

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大空間+高增速，醫(yī)療保健迎來黃金十年

所謂醫(yī)療裝備，是指以改善和提升人民健康為目的而開發(fā)的硬件、軟件、集成系統(tǒng)及支持系統(tǒng)等高技術(shù)裝備，主要包括診斷檢驗裝備、治療裝備、監(jiān)護(hù)與生命支持裝備、中醫(yī)診療裝備、婦幼健康裝備、保健康復(fù)裝備、植介入器械等。

全球健康產(chǎn)業(yè)、健康事業(yè)由目前的疾病診療向“大衛(wèi)生”、“大健康”過渡，人民群眾健康管理意識日益增強(qiáng)，催生了超大規(guī)模、多層次且快速升級的醫(yī)療裝備需求?；蛟\斷、個性化養(yǎng)老康復(fù)、運動損傷的篩查預(yù)防與護(hù)理、慢病的早期篩查與防治、家用保健及疾病治療、重大公共衛(wèi)生事件的預(yù)判與防控等新需求不斷涌現(xiàn)，高端醫(yī)療裝備發(fā)展空間日益拓展。

在業(yè)內(nèi)看來，醫(yī)療保健設(shè)備行業(yè)的發(fā)展是由需求端和供給端共同促進(jìn)的。

需求端有兩大刺激因素。一是人口老齡化。目前中國人口老齡化程度相當(dāng)于美國和日本上世紀(jì)80年代的水平，當(dāng)時也是美國醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)爆發(fā)期，雖然在醫(yī)療技術(shù)和服務(wù)水平上仍然落后于歐美國家，但此刻我國醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)卻處于黃金時代的起點。當(dāng)前醫(yī)療行業(yè)需求的最大來源是人口老齡化帶來的剛性需求，人口老齡化帶來“量”的提升。根據(jù)2020中國衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒的醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總診療人次數(shù)統(tǒng)計，從2013年的73.14億人次增加到2019年的87.20億人次，逐年增加，平均每年增加2.34億人次，復(fù)合增速3.0%。

二是消費升級。通過觀察美國居民消費結(jié)構(gòu)來看，醫(yī)療保健占比逐年提升，當(dāng)前已經(jīng)接近20%，并超越食品支出成為第一大支出品類，而中國目前醫(yī)療保健支出在2017年還不到7.3%。從衛(wèi)生費用占來看，衛(wèi)生總費用占GDP比重逐年提升，因此我國醫(yī)療保健行業(yè)仍舊處于快速發(fā)展的朝陽階段。居民人均收入水平的提升，消費結(jié)構(gòu)不斷升級，健康意識的不斷加強(qiáng)，給醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)帶來“價”層次的提升。

2020年，國內(nèi)醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)整體增速約20%，總診療人次數(shù)量復(fù)合增速3%，即“量”上貢獻(xiàn)3%，以此推算，醫(yī)療保健行業(yè)“價”大約貢獻(xiàn)了行業(yè)整體增速的17%。

而在供給端，醫(yī)療保健設(shè)備行業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動與集中度提升，共同造就了優(yōu)質(zhì)企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。中國的醫(yī)療保健設(shè)備企業(yè)從代理出身到自研自產(chǎn)，從低端到高端，已經(jīng)進(jìn)入創(chuàng)新驅(qū)動階段。心血管領(lǐng)域的人工心臟瓣膜、藥物球囊、生物可吸收支架，分子診斷領(lǐng)域的癌癥早篩、基因測序，影像設(shè)備領(lǐng)域的PET/CT、膠囊胃鏡等高端領(lǐng)域，國產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)趕超。醫(yī)療保健設(shè)備行業(yè)未來的核心將是創(chuàng)新。一方面創(chuàng)新可以實現(xiàn)進(jìn)口替代，目前高端領(lǐng)域大部分市場份額被進(jìn)口企業(yè)壟斷，只有通過創(chuàng)新，疊加政府政策的支持，才可將存量市場上進(jìn)口企業(yè)的市場份額轉(zhuǎn)化為自身的增量市場；另一方面，源于國家醫(yī)?？刭M的需求，后集采時代只有能夠不斷推陳出新的企業(yè)和具備強(qiáng)大研發(fā)實力的企業(yè)才能長期存活。

需求端和供給端的雙輪驅(qū)動，造就了醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)的大空間、高增速，行業(yè)進(jìn)入量價齊升的黃金時代。

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指數(shù)重倉醫(yī)療器械龍頭，近十年年化收益率21.61%

雖然業(yè)內(nèi)對于醫(yī)療保健設(shè)備行業(yè)的高速增長已有共識，但這個領(lǐng)域?qū)τ谄胀ㄍ顿Y者來說可能還比較陌生。通俗來說，醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)、體外診斷、高值耗材、低值耗材這些近年來市場上的熱門行業(yè)，其實都屬于醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)的細(xì)分板塊。

而中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)，則為醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)的投資布局提供了一個更加便捷的途徑。

1、重倉醫(yī)療器械，涵蓋醫(yī)療保健

中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)選取中證全指樣本股中的醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)股票的整體表現(xiàn)。指數(shù)按照行業(yè)分類及涉及業(yè)務(wù)進(jìn)行選樣，指數(shù)成分股行業(yè)屬性鮮明，指數(shù)共有50只成分股，其中37只屬于醫(yī)療器械行業(yè)。在指數(shù)的行業(yè)權(quán)重分布中，醫(yī)療器械占比49.4%，醫(yī)療保健服務(wù)占比23.4%，醫(yī)療保健機(jī)構(gòu)占比22.2%，另外醫(yī)療保健技術(shù)占比5.0%。（來源：wind，截至2021年1月29日）

2、行業(yè)龍頭公司云集

中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)前十大權(quán)重股聚焦行業(yè)龍頭，權(quán)重占比達(dá)69.19%，自由流通市值平均數(shù)為714.23億元，其中有7只股票近一年以來股價翻倍，英科醫(yī)療漲幅達(dá)到1395.36%。（數(shù)據(jù)來源：wind，中證指數(shù)有限公司，截至2021年1月29日）

3、歷史高盈利、高成長特征凸顯

中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)前十大成分股凈資產(chǎn)收益率ROE（TTM）中位數(shù)為21.60%，歸母凈利潤單季同比中位數(shù)為35.85%，均顯著高于A股平均水平，總體具有高盈利、高成長特征。（數(shù)據(jù)來源：wind，中證指數(shù)有限公司，ROE和歸母凈利潤同比增長計算截至2020年9月30日）

4、近十年累計漲幅707.47%，年化收益率21.61%

得益于政策支持，醫(yī)療設(shè)備企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新升級，不斷實現(xiàn)進(jìn)口替代；同時，得益于消費升級和集中度的提升，醫(yī)療服務(wù)企業(yè)高速發(fā)展。自2010年1月1日至2021年1月1日的十年時間里，醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)漲幅707.47%，年化收益率21.61%；同期醫(yī)藥指數(shù)累計漲幅265.99%，年化收益率12.89%，而中證500指數(shù)漲幅僅為43.21%，年化收益率僅為3.41%。（數(shù)據(jù)來源：wind）

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全市場首只醫(yī)療設(shè)備ETF，天弘醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF價值凸顯

站在醫(yī)療設(shè)備與服務(wù)行業(yè)黃金十年的起點，如何把握行業(yè)發(fā)展的黃金期？天弘中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF（159873）的發(fā)行為此提供了機(jī)會。

1、全市場首只醫(yī)療設(shè)備ETF，稀缺性凸顯

目前市場上還沒有跟蹤中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)的指數(shù)產(chǎn)品，作為全市場首只醫(yī)療設(shè)備ETF，天弘中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF稀缺性凸顯。

2、ETF實時交易成本低廉

相比主動管理型基金和普通指數(shù)基金，ETF具有成本低廉、風(fēng)險分散、代表性強(qiáng)、操作透明、交易迅速等優(yōu)勢。未來可能個股分化表現(xiàn)會越來越嚴(yán)重，使得個股投資在兩方面變得更加困難，通過ETF的方式去投資，能夠有效分散風(fēng)險。

3、天弘指數(shù)投資團(tuán)隊保駕護(hù)航

2014年1月-2020年12月，天弘基金共獲得155個獎項，連續(xù)7年斬獲金牛獎。截至2021年1月12日，天弘基金已發(fā)行的ETF基金（含聯(lián)接基金）共17只，其中寬基5只、行業(yè)7只、SmartBeta1只、增強(qiáng)4只，天弘中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF的發(fā)行和上市將進(jìn)一步完善天弘基金的ETF產(chǎn)品線布局。

天弘中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF擬任基金經(jīng)理沙川，具有10年證券從業(yè)經(jīng)驗，現(xiàn)任天弘中證食品飲料、天弘中證醫(yī)藥100、天弘中證全指證券等多只基金的基金經(jīng)理，具有豐富的指數(shù)產(chǎn)品管理經(jīng)驗。

在老齡化與消費升級的雙重背景下，具有全球競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)企業(yè)正在進(jìn)入快速發(fā)展期，感興趣的小伙伴，記得2月25日到3月3日在各大券商渠道參與認(rèn)購，股票賬戶搜索交易代碼159873即可認(rèn)購，為牛年投資布局開一個好頭。

風(fēng)險提示：本材料僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，不作為任何法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。投資者在進(jìn)行投資前請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。