熱播劇《贅婿》中有這樣一個橋段：男主幫妻子經商賣布，創立了“拼刀刀”模式，古都老少前來拼單，玩轉武朝商界，最終富甲一方……而后男主隱退幕后，改行做起了興趣生意。

現實中的世界如出一轍，同樣精彩：創立拼多多的黃崢，用6年時間“拼”活了中國近8億用戶，玩轉中國商界，一度躋身富豪三甲……如今也將隱退幕后，改行尋夢。

唯有不同的是，前者之興趣是“皮蛋”，后者之夢想是“食品科學”。

夢想貌似更偉大，也更虛無。

急流勇退

2018年底的烏鎮，黃崢坐在一家名為“步步蓮花”的咖啡廳中，與眾人暢談拼多多的未來。那年的拼多多剛剛上市，依舊面臨假貨、山寨等輿論重壓，股票萎靡不振，在20美元震蕩徘徊，不見生機。

在場的人很難想象，眼前這個人，用了短短兩三年時間，就成為中國第二大富豪，股價也翻了10倍有余。

風光之時，黃崢卻宣布辭任董事長，轉做科研。

他在致股東信中闡述了原因，簡言之：一是行業競爭的日益激烈甚至異化，要改變，必須在更底層、根本的問題上采取行動，要在核心科技和其基礎理論上尋找答案；二是疫情等原因導致的外部環境劇烈變化，加速了拼多多內部業務和管理的迭代。

用“急流勇退”形容黃崢舉動，甚是貼切。該詞的當今釋義為：在復雜的斗爭中及早抽身。很明顯，與三年前的“假貨”、“高仿”相比，如今的事態似乎更加微妙，也暴露了拼多多作為頂級平臺的層層隱患。

一方來自于外界，壟斷、二選一、用戶隱私、無序擴張、大數據殺熟、社區團購重罰……種種關鍵詞都是重大利空，也證明平臺經營的風險在日趨加劇。

另一方來自自身，員工猝死、監控手機、刪用戶照片、強制加班等一系列事件集中爆發，同樣暴露出在急速擴張下，公司管理水平的局限與困境。

此時，黃崢把管理權轉交他人，定是內外因兼具，或許也有更深層次的原因。不過，他的“急流勇退”有跡可循。去年7月福布斯實時富豪榜發布，他的身家超越馬云，成為中國第二大富豪，與馬化騰僅相差 61 億美元，不出意外的話，黃崢很有希望成為首富。

當眾人期待黃崢奪冠時，他卻突然宣布辭去CEO職務并交出了部分股權，導致身價縮水。外人不解：黃崢低調到不想做首富？

如今，黃崢再次交權。他說，“是時候逐步讓更多的后浪起來塑造屬于他們的拼多多了”。這一次，或是對他人的信任，也或是對自己的保護。

然而，黃崢的身邊人曾說，他思維活躍、天馬行空，與其交談很是費力，常人思維難以捕捉。但他又事無巨細，很多事務親力親為、反復打磨。

可以想象，未來之路，黃崢在拼多多依舊有著重要話語權，重大決策想必也難以逾越。

三增兩緩

黃崢留下的江山，其核心業務已基本進入穩定期。

在剛剛發布的2020年第四季度及全年財報中，業績尤為亮眼。如果撥開粉飾的數據迷霧，在關鍵數據上可總結為三增兩緩。

先說三增。

一增在于季度營收。Q4季度中，拼多多營收265.48億元，同比增長146%，相比Q3營收142.1億元，同比增長89%，營收增速增長達到57%；

二增在于平均消費額。拼多多的買家年度消費額達到了2115.2元，同比增長為23%，這些人在該平臺一年下了383億單，平均每天產生1億單。

23%對于拼多多來說尤為關鍵，與它擺脫“廉價”直接掛鉤，并間接證明用戶的“剁手”習慣已經養成。

三增在于平均月活。其Q4平均月活躍用戶數為7.19億，單季度新增7650萬。且截至2020年底，拼多多年活躍買家數達到7.88億，超過阿里巴巴。這意味著，拼多多已成為中國用戶規模最大的電商平臺。

如今已沒有人再以“電商黑馬”描述這家企業——“黑馬”變成了“頭馬”。

再說兩緩。

雖是“新晉頭馬”，但奔跑速度依舊有放緩的跡象。

一緩來自全年營收增速。2020年拼多多的全年營收達到594.9億元，同比增長97%，相較2019年的130%，放緩達25%。

二緩來自年成交額GMV，這一數據被譽為電商興衰的風向標。2020年拼多多GMV達到16676億元，同比增66%。較2019年的113%，放緩達41%。

不過，根據國家統計局今年1月公布的數據，2020年全年全國網上零售額比上年增長10.9%。拼多多即便營收和GMV均有所放緩，但依舊大幅領先于全國均值。

轉重賺錢

何為拼多多增長的原動力？

與友商阿里巴巴枝繁葉茂的業務矩陣不同的是，唯有電商的拼多多主要依靠兩個招式。

其一是營銷技術服務收入。Q4季度，該筆收入達到189億元，增長高達95%。放眼全年，收入為479.5億元，較上一年同比增長79%。

其二是新增商品銷售收入。Q4季度達到53億元。在黃崢眼中，疫情等原因加速了內部業務和管理的迭代，“拼多多開始從一個純輕資產的第三方平臺轉重，新的業務在萌芽并迅速成長”。

“轉重”和“新業務”一詞醒目。過去一年中，可與“轉重”搭配的業務應屬社區團購。所以53億元中，或包含了社區團購的收入貢獻，但比例未知。

在電話會議中，拼多多戰略副總裁David Liu透露，“社區團購的業務將繼續發展，這是一個非常重要的機會”。
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最后值得注意的是凈虧損和現金流。

Q4季度，拼多多賬面虧損相較以往縮窄。歸屬于拼多多普通股股東的凈虧損為13.764億元，較上年同期縮減21%。在非通用會計準則下，該季度歸屬于普通股股東的凈虧損為1.84億元，而上一年同期的虧損額為8.15億元。全年的虧損也有所收窄，已從42.66億元收縮到29.65億元。

此外拼多多的現金流相對穩定，Q4季度運營現金流為149億元，全年達到282億元。而截至2020年底，其持有現金及現金等價物及短期投資870億元，對比2019年底的411億元，實現翻番。

黃崢的辭任，當屬電商界的標志性事件。

從這一刻起，中國互聯網電商三巨頭的創始人，均已退居幕后。阿里張勇、京東徐雷、拼多多陳磊走上舞臺施展拳腳。

黃崢則選擇去“摸一摸10年后路上的石頭”，頭戴主角光環的他步入新階段，未來可期。

烽巢網注：本文來源于微信公眾號新浪科技 ID：techsina，作者 ： 韓大鵬