文｜趙二把刀

在剛剛進入2021年之初，影視行業似乎迎來了久違的資本市場小陽春。

已經沉寂許久的資本市場上開始出現影視文娛公司的身影。燦星文化要過會、檸萌影業進入上市輔導階段、稻草熊、風華秋實等赴港上市……再加上博納影業回歸步伐的加快，日子似乎好起來了。

但反轉總是如期而至。營收過于依賴《中國好聲音》的燦星文化闖關失利，稻草熊的表現也不盡如人意，很難站穩10港元的股價，而受疫情沖擊下的博納影業回歸資本市場的速度似乎也在放緩……那么，已經進入沖擊A股程序的檸萌影業能否闖關成功，以及是否可以帶給A股市場文娛版塊不一樣的新鮮感？也都成為2021年文娛資本市場的焦點之一。

含著金鑰匙誕生的檸萌影業和平臺深度捆綁帶來的高速成長

雖然成立時間不長，但作為新勢力的檸萌影業，毫無疑問已經成為國內劇集市場的最重要的內容輸出公司之一。

而回顧檸萌影業的快速成長，“含著金鑰匙”應該可以說是其得以快速打造精品內容、贏得資本市場青睞的最重要原因：

創始人的來頭不俗，是檸萌影業能夠快速脫穎而出的關鍵。據了解，其創始人法人是蘇曉。蘇曉有20年的電視傳媒從業經驗，曾先后擔任SMG東方衛視副總監、SMG影視劇中心主任、SMG尚世影業CEO——可以說，檸萌影業脫胎于尚世和SMG，踩著巨人的肩膀自然也是可以走的更遠。

其次，在創辦之初就和實力派明星綁定。據資料顯示，作為公司出品的兩部熱播電視劇《小歡喜》《小別離》的主演，演員黃磊于2017年通過上海果實投資管理中心（有限合伙）和北京曼孚文化傳播有限公司持有檸萌影業一定比例的股份。其中，上海果實投資管理中心（有限合伙）的實控人為檸萌影業創始人蘇曉，北京曼孚文化傳播有限公司的實控人則為黃磊。

事實上，過去十年多里很多影視公司都采取類似的方法和明星綁定，但能夠獲得類似效果的其實并不多，所以也期待檸萌影業和黃磊等明星有更長期的、富有成效的合作。

但更重要的是，互聯網資本的深度捆綁，也使得檸萌影業在成立之后，可以實現“產銷”的兩旺的目標。

2016年，在成立后的第三個年頭，檸萌影業獲得弘毅投資、騰訊投資、芒果文創基金、復思資本、靈則資產5億元的融資；之后的2018年3月，檸萌宣布完成C輪數億人民幣融資，本輪投資方包括漢富資本，五牛控股和千毅資本等機構，老股東騰訊、弘毅投資繼續加持。

而在搭上騰訊的大樹之后，檸萌影業不僅可以拿到《擇天記》《南方有喬木》等優質IP，更重要的是，透過騰訊的投資，檸萌影業和騰訊影業以及騰訊視頻的合作也是其他公司很難比肩的。

在諸多利好消息的疊加之下，檸萌影業在成立之后的估值快速上升，目前，有分析認為其估值已經近75億，如果能夠順利IPO，市值破百億也在意料之中。

高產和爆款如何平衡？系列劇能否打破影視行業的“痛點”

從產能上來看，作為一家相對年輕的內容公司，檸萌影業算是相當高產的。

根據資料顯示，截至日前，其主控、參與并且順利開播的劇集包括《寂寞空庭春欲晚》《好先生》《小別離》《擇天記》《南方有喬木》《扶搖》《九州縹緲錄》《小歡喜》等，以及在2020年大熱的女性題材電視劇《三十而已》《二十不惑》等。

其中，《三十而已》《小別離》《扶搖》等算是精品的爆款劇集，《擇天記》《寂寞空庭春欲晚》等只能算是熱度頗高的爭議劇集……整體看來，檸萌影業的都市劇實力很強，古裝劇略遜一籌。這或許和其公司總部位于上海有關，所以對于都市題材的把控更強勢、成功率也更高。

此外，值得一提的是，檸萌影業算是國內在系列劇打造上頗有成效的公司之一，其旗下作品IP化、系列化的長線發展策略，也是其相較之其他影視公司的特色之一，小系列和三十系列，一個主打家庭一個主打女性，都是有相當的話題度和熱度的。

作為檸萌影業的創始人，蘇曉也多次以“10問”出圈，其中就重點提到過影視行業長期的痛點，就是太過于依賴項目和明星，以及缺乏足夠的創新——通過檸萌影業這一路開發的劇集來看，雖然也會有流量明星和大IP，但成為爆款的劇集往往都是劇本扎實、實力派演員扛鼎的，這也是檸萌影業帶給行業的積極一面。

但對于目標放在國內資本市場的檸萌影業而言，仍然要面對如何實現穩定營收和可持續增長的拷問：

在過去數年，以劇集為主要業務的上市公司，表現都相當疲軟。無論是老牌的慈文、華錄百納還是唐德、歡瑞世紀，都在面對不同的挑戰，有的大股東更替，有的因為演員的問題導致經營困難，有的步子邁得太大收不住……而這些在財報里就會大致表現為暴雷、營收忽高忽低，利潤忽上忽下，股價飄逸很難讓普通投資者和股民信任——這其實也是檸萌影業想要成功上市必須要面對的課題，是隨波逐流，還是成為一家有愿景、有野心同時也可以成為值得信賴的影視上市公司。

劇集之外，檸萌的整體版圖可以期待嗎？

除了劇集之外，在電影業務上檸萌影業的亮點并不多。但除了業務之外，拿到多輪投資的檸萌影業的對外投資，值得關注。

根據企查查顯示，檸萌影業有多家對外投資公司，包括哇唧唧哇娛樂（天津）有限公司、甘薇為最大股東的北京樂漾影視傳媒有限公司——樂漾影視目前陷入麻煩，可以按下不說，哇唧唧哇在過去數年，已經成為綜藝和國產偶像興起的標桿性藝人經紀公司，

在檸萌影業對外投資的名錄，還有五元文化和美介文化等以內容制作為主的公司，五元文化更是不用多說，現象級的《白夜追兇》火爆一時，而后出品的懸疑作品也是保質保量，備受觀眾喜愛。

此外，黃磊關聯公司上海檸萌磊磊影視制作有限公司、張嘉益（張小童）關聯公司上海檸萌加壹影視制作有限公司等雖然已經注銷，但也可以看出檸萌影業和演員綁定的思路也是很清晰。

可以看到，通過數量眾多的劇集項目開發，檸萌影業的制作團隊已經成為國內劇集產業的優質資產，此外通過投資等對外合作，檸萌影業也開始覆蓋到IP、藝人經紀、影視創作等多個環節，合作公司多數也是近年來勢頭很猛的新勢力公司，是有可能和檸萌影業形成業務互補的。

回過頭來看劇集領域，在2020年9月檸萌影業發布了2021年的片單，其中重點劇集包括《小舍得》《小敏家》和《小歡喜2》以及《二十不惑2》和《四十正好》，也就是讀娛君前面提到的在系列劇打造上的持續——可以說，系列劇已經成為檸萌影業業務的基石，這些后續開發的系列劇目能否保持收視率和口碑，也是檸萌影業能否贏得市場青睞的關鍵。

對投資者而言，檸萌影業的對外投資和合作，其實也都是圍繞娛樂內容產業進行的，確實是互補，但更多的還是錦上添花，所以還是要甄別對待。畢竟，無論從公司的主營業務還是未來發展方向，劇集開發都是檸萌影業的最核心、也是最有競爭力的資產。

小結：

如果將視角放到整個內容行業層面，檸萌影業脫穎而出的秘訣究竟是什么？大概就是在保持穩定的內容輸出的基礎上，和大平臺也就是騰訊的深入合作吧，這也是很多陷入經營困境的影視公司最有成效的自救方式之一。

所以，無論是已經成功上市的稻草熊，還是在路上的檸萌影業，其實都是互聯網成為娛樂內容主陣地的受益者，同時，作為變化的擁抱著，自然也是可以享受到這一波的紅利。但從最根本的內容生產方式，以及業務模式，無論是老牌公司還是新勢力，其實并沒有本質的區別。

而這，或許也是市場對于制作公司很難追捧的原因吧。

但無論如何，讀娛君也是期待檸萌影業能夠闖關成功，畢竟，影視版塊太需要資本市場的認可和認同。

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