文/孟永輝

曾經被譽為“中國奢侈品電商第一股”的寺庫最近有陷入到了新的麻煩里。原因在于，從今年年初開始，已經陸續有供應商未能按時收到寺庫款項入賬的信息。很多商家在追討貨款的過程當中，遭遇到了寺庫方面語焉不詳的搪塞，再加上傳出的資金鏈斷裂的傳聞，更是讓供應商們對寺庫的未來充滿了焦慮。

更加讓人捉摸不透的是，面對供應商的擔憂，寺庫方面居然想出了由第三方平臺接入的“金融結算”的新招。所謂的“金融結算”，其實就是寺庫的三方融資渠道，商家貨款以金融貸款形式給到供應商，再由寺庫向金融機構還款。

從表面上看，“金融結算”的方式好像是解決了商家的貨款問題，但是，如果寺庫方面一旦無法向金融機構償還貸款，那么，供應商必然需要獨立償還，并且在償還的過程當中，需要支付的利息好像還不低。于是，開始有人質疑，寺庫的做法有高息貸款的嫌疑，并不能夠真正解決供應商貨款的問題。

盡管供應商并不接受這樣一種貨款支付方式，但是，寺庫方面依然還在向他們兜售這樣一種結算行為。對于很多給予拿到貨款的商家來講，不得不被迫接受這樣一種結算方式。

曾經自詡為“中國奢侈品電商第一股”的寺庫竟然淪落到今天這樣一副模樣，不禁讓人唏噓。同時，我們不得不去思考和反思，究竟是什么造就了寺庫的神奇？究竟又是什么造就了寺庫的沒落？

其實，真正讓寺庫風光無限的，是那樣一個資本紅利溢出、商業模式當道的電商野蠻生長的年代。在那樣一個年代，人們看重的并不是商業模式是不是正確，并不是公司發展是不是符合經濟運行規律，而是更多地看重的是，是不是能夠吸引投資機構的注意。一切唯資本至上，一切以概念出發，所以，才有了寺庫的出現。

不得不說，在幾乎所有的行業都在被互聯網化的時候，奢侈品行業的互聯網化的的確確是一種潮流和趨勢。從這個邏輯上來看，奢侈品行業的互聯網化是一個相當正確的潮流和趨勢。寺庫，便是在這樣的大背景下誕生的。

通過將原本只通過線下渠道銷售的奢侈品，通過線上的方式來銷售，并且通過去中間化來實現與消費者的直接對接，的確可以在一定程度上節省商家的成本，滿足消費者的需求。但是，無論哪一種電商形式，都是電商的一種。而奢侈品商家之所以會投身到電商的行列里，同樣是為了能夠買商品。

然而，如果我們僅僅只是有這么一個概念，但是，卻沒有真正為商家和消費者帶來真正想要的東西，那么，這樣的概念，抑或是商業模式，本身或許就是一個錯誤。可能我們在那個時候，通過自身的營銷、宣傳和推廣，的確獲得了資本的青睞，但是，資本并不是萬能的，更不是一直都是輸血的。一旦我們無法獲得市場的認可，無法創造價值，那么，就算是再光鮮亮麗的包裝，再具有顛覆性和創新性的商業模式，都將會變得黯然無光。

寺庫所遭遇的正式這樣一種狀態。

作為一家在細分領域切入到電商領域的平臺，寺庫的確選擇了一個相當精準的領域。無論是從上游的商家來講，還是從下游的消費者來講，他們都需要這么一個平臺來滿足他們新的消費需求。但是，我們需要明確的是，真正為這個平臺買單的是消費者，是商家，而不是資本。只有真正將商家和消費者放在首位，并且真正去解決他們的痛點和難題，在這個過程當中，寺庫才能實現自身的價值。

當資本退潮，特別是經歷了上市的高光時刻之后，我們看到的是另外一個畫面。即曾經在資本市場上呼風喚雨，備受追捧的寺庫不再被青睞，而是開始遭遇到了越來越多的尷尬，最后，甚至落得個不得不退市的尷尬境地。寺庫的遭遇，為我們生動地說明了，無論是哪一種商業模式，無論是哪一種電商類型，我們都要將客戶看成是第一位的，而不是將資本看成是第一位的。資本僅僅只是起到錦上添花的作用，而不是雪中送炭的作用，只有真正將客戶放在第一位，它們的發展才能真正持久。

從寺庫拖欠供應商的欠款，并且想出“金融結算”的招式來搪塞商家的行為來看，寺庫并未真正做到這一點。它僅僅只是把商家和消費者看成是等待收割的韭菜，而不是真正服務的對象。等到這些韭菜無法給它帶來好處，它便會想出千般理由來搪塞。

當然，寺庫遭遇今天的境遇，除了其唯資本至上的思想作祟之外，另外一個很重要的原因在于它并未真正了解電商的本質奧義以及它所身處的奢侈品行業的內在運行邏輯。

提及電商，我們頭腦當中首先浮現的是海量的流量和交易，我們頭腦當中首先浮現的是淘寶、京東和拼多多等頭部的電商平臺。這些頭部的電商平臺之所以會發展得很好，其中一個很重要的原因就在于他們有海量的流量，以海量的流量為出發點，他們確立了自身的市場地位，并且建構了自身的生態系統。所以，既然是做電商，我們還是要有流量，只要有了流量，一切才會有機會。

雖然寺庫方面可能認為他們有流量，但是，他們并未明白，他們的這些流量究竟是通過什么樣的方式和手段獲取的。在很多時候，很多的流量之所以會在寺庫上交易，其中一個很中亞的原因是看中了寺庫的補貼。一旦寺庫無法補貼的時候，他們依然還是會到其他主流的電商平臺上消費。

說到底，寺庫真正的魅力在于能夠通過燒錢補貼的方式來留住用戶，而不是說用戶真正需要寺庫這樣的平臺。所以，一旦寺庫無法補貼用戶，那么，用戶便會到其他的平臺上消費。那么，如何才能持續補貼呢？只有通過持續不斷的融資，只有通過不斷地唯資本至上，才能實現這樣一個目標。而當資本紅利期不再，寺庫獲得資本的難度越來越大，于是，它的平臺的用戶流失同樣成為一種必然。

所以，從表面上看，寺庫僅僅只是拖欠商家的貨款，實質上，寺庫是遭遇到了幾乎所有的電商平臺都會遭遇到的通病。說到底，這樣一種通病，是寺庫本身為資本和流量的發展模式搜導致的。當資本和流量的紅利不再，寺庫的困境便會出現。

另外，奢侈品市場與一般的市場還是有很大的區別的。雖然行業的互聯網化是一種潮流和趨勢，但是，我們同樣要看到的是，在不同行業的互聯網化的過程當中，同樣呈現出來了不同的發展趨勢。奢侈品行業就是如此。

在很多情況下，我們所認為的奢侈品的互聯網化，更多地體現在宣傳和營銷上的互聯網化，奢侈品消費的互聯網化還需要很長的路要走。原因在于，奢侈品消費并不是一個客單價很低的存在，而是一個客單價很高，消費頻次不高的存在。從這個角度來看，奢侈品與互聯網的特性之間又是相斥的。

乍一看，寺庫通過打造奢侈品的電商平臺，的確符合行業發展的大趨勢。實際上，它并未真正了解奢侈品行業內在的發展規律以及奢侈品人群的消費需求。它僅僅只是將那些看似正確的商業模式套用到了奢侈品身上。在資本市場上，寺庫的模式可能是一個好故事；但是，對于真正的消費者來講，或許是一個可有可無的存在。這又導致了寺庫必然會遭遇到紅利退潮后的困境和難題。

在經歷了電商紅利期的高光時刻之后，寺庫開始跌下神壇。如今，寺庫再度以拖欠商家欠款，并提出“金融結算”的姿態再次被人關注，著實讓人唏噓。但，我們又不得不說，寺庫的遭遇有其必然性。如果僅僅只是一味地唯資本至上，如果一味地享受流量的紅利，而不去真正顧及行業的規律，并且為行業創造價值。那么，所謂的“奢侈品電商第一股”，或許終將會泯然眾人矣。

—完—

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作者：孟永輝，資深撰稿人，專欄作家，特約評論員，行業研究專家，戰略咨詢顧問。長期專注行業研究，提供深度思考與硬核干貨。支持保留作者來源的分享，轉載請保留作者版權信息，違者必究。