日前，美團點評已啟動赴港IPO的消息成為整個互聯網科技圈的大事，對于眾多國內投資者來說也是一件幸事：繼小米之后，又一家新的中國互聯網科技巨頭決定赴港IPO，他們也可以通過港股購買到更多的優質科技股。

隨著雙重股權結構的落地，優秀的上市資源正在逐步被國內股市吸納，在中美貿易戰的緊張態勢下，中國科技企業在本土上市將得到最大程度的價值認可。這也是今年來小米、美團點評等巨頭相繼選擇在香港上市的原因。

作為一家提供生活服務的電子商務平臺，美團點評的業務版圖實則看不到邊際，他們掌握著非常大體量的下沉市場，其最核心的基礎業務主要是外賣和酒旅兩大板塊。

2017年，美團點評的餐飲外賣年度交易金額達到1710億元，根據國家信息中心發布《中國共享經濟發展年度報告（2018）》顯示，美團外賣以62%的國內市場份額位列行業第一。同時艾瑞報告也顯示，按照交易筆數統計，美團已經成為全球最大的餐飲外賣服務提供商。

據悉，2018年美團點評單日外賣交易筆數超過2100萬筆，其中近90%的訂單來自美團點評自己的移動應用APP。與之相對應的，美團點評也擁有全球范圍內規模最大的實時配送網絡，日均活躍配送騎手超過50萬，去年一整年美團點評通過自有配送網絡完成了約29億筆訂單。

同在2017年，美團點評的到店、酒店及旅游業務的年度交易金額為1580億元，滿足了大批量用戶到店消費、入住酒店、預訂景點門票及旅游出行訂票的需求。同時，一些相對低頻的休閑娛樂活動伴隨著這些高頻的生活服務得到了有效輸出。

所謂風口論的“站在臺風口，豬都能飛上天”，在互聯網時代看準時機比埋頭苦干更重要，對上市公司來說，所處行業潛力也是評估企業發展的重要指標。美團點評定位提供服務的電子商務平臺，隨著城市化和消費升級等大趨勢的風迎面吹來，外賣和酒旅成為美團市值的重要支撐。

美團點評作為超級生活服務平臺的入口，其身份地位的重要性不言而喻。隨著生活服務市場的擴大，美團點評的路子也將越走越寬。而在未來，繼續加強深化餐飲外賣和酒旅業務，持續地擴大優勢，探索更加創新的業務模式，扮演好領頭羊的角色，是美團點評的必然舉措。

因此，對于投資人而言，美團點評未來最富有想象空間，首當其沖最為穩固的業務板塊就是不斷深化的餐飲外賣和酒旅業務。那么，除了兩大核心支撐業務之外，美團點評未來還能帶來多大的想象空間？

想象空間一：新零售

對于當前的電子商務來說，新零售正在成為拉動電商增長的新火車頭。不論是阿里還是亞馬遜，其高市值背后離不開新零售的拉動。而美團點評定位提供服務的電子商務平臺，也開拓出了生鮮、超市等新零售業務線。

美團點評本身就與新零售產業有著很高的契合度，其新零售業務可以依托外賣業務的高頻服務展開，在上億的市場流量面前，其新零售業務也有了更多觸達用戶的機會。

此外，生鮮、超市等新零售配送領域的市場，與高頻次的外賣業務雷同，都對供應鏈和配送環節提出了非常高的要求。例如是否有豐富的SKU、高品質的商品供消費者挑選購買，能否完成即時高效配送、做到食品保鮮保質等等。因此，美團點評新涉及到的生鮮、超市等新零售業務，其成熟的即時物流配送體系將派上大用場，成為重要支撐。

想象空間二：打車出行

目前，美團打車剛剛進入到上海南京等少數城市，3月末，王興在“中國發展高層論壇2018年會”上透露，盡管美團出行是新玩家，但已經迅速在已進駐城市拿到了1/3的市場份額。

美團點評作為提供城市生活服務的巨頭，其龐大的用戶覆蓋群體讓美團出行在網約車領域擁有天然的優勢。一如上文所提到的高頻業務將帶動低頻業務的事實，美團出行也很容易借助現有的服務規模經濟體快速打開市場，強大的用戶數據和流量資源是美團出行必不可少的墊腳石，其成長空間還很大。

此外，美團收購摩拜單車，在共享單車領域也建立了一道防線。單車作為出行市場的一大重要形態補充，滿足了最后一公里的城市居民出行服務需求，同時也與美團點評的業務定位高度契合。更重要的是，共享單車所蘊含的價值還有待發掘。因此，美團點評的打車出行領域業務還大有看頭。

想象空間三：同城物流

依托于全球最大的外賣平臺，美團打造了一支國內最大的即時物流配送隊伍。在超過50萬人次的龐大配送騎手隊伍面前，規模經濟的絕對優勢已經發揮到了極致，這也是后來者將難以跨越的一條來自美團點評的護城河。未來美團點評的這支配送隊伍在同城物流領域，還擁有更大的想象空間。也許它將像依托于京東商城的京東物流、依托于阿里電商的菜鳥物流一般，成為一家同城物流獨角獸。

首先，從業務規模來看，美團點評擁有超過440萬商家，超過50萬騎手，其寬廣的覆蓋度和縱深的下沉渠道讓其擁有著得天獨厚的用戶優勢。其次，從物流網絡建設進程上看，美團點評高成熟度的同城物流網絡體系，絲毫不遜色于市面上現有的物流企業。最后，從配送效率和服務品質上看，外賣業務的特殊性迫使美團點評在配送效率和服務上早就做到了高質水準，同樣的標準應運到同城配送其他領域，同樣具備高效的服務水準。

想象空間四：金融科技

螞蟻金服依托于阿里電商，已經成為估值高達1500億美金的獨角獸。可以說，螞蟻金服于阿里電商業務之間遵循著嚴格的從屬關系，沒有阿里電商也就不會有體量龐大的金融服務需求。

公開資料顯示，美團在2016年內分別獲得小貸牌照與第三方支付牌照。同年，美團還通過認購吉林億聯銀行28.5%的股份獲得了銀行牌照。算上2018年獲得的保險牌照，美團現已獲得了三塊非常具有價值的互聯網金融牌照。

而在足夠寬廣的業務版圖之上，美團點評一旦打開金融服務的入口，即可快速吸納用戶。如今，美團點評正在有意拓寬自己的支付渠道，首推用戶綁定銀行卡付款。可見，對美團點評來說，一個新支付渠道的建立并不算太難。

而美團依托于其高頻的外賣、酒旅等需求消費，在C端用戶群中擁有廣闊的潛在市場，打開消費金融市場并非難事；同時美團平臺上的眾多商家都會有貸款需求，未來美團點評很可能建立強大如螞蟻金服依托淘寶商家、京東金融依托京東商家打造的供應鏈金融。由此看來，基于現有業務，美團金融未來在消費金融、供應鏈金融、第三方支付等金融科技領域都擁有較大想象空間。

繼亞馬遜、阿里之后，電商領域又將涌現一個出售服務的電商巨頭

在瞬息萬變的互聯網時代，美團點評擁有更大的底氣，因為在繁雜的城市生活服務這一領域，能與之相抗衡的企業已經寥寥無幾。隨著美團點評赴港上市的塵埃落定，繼亞馬遜和阿里之后，電商領域很有可能再現一大巨頭。

縱觀國內已經完成上市的互聯網企業，他們大都具備非常豐富的產業鏈生態，擁有全面、無邊界的生態矩陣。對美團點評來說，從外賣、酒旅等基礎業務到生鮮、出行等新板塊，美團的生態也一步步搭建了起來。盡管新業務尚需打磨，但至少目前來看，美團點評的生態布局已經讓資本市場看到了更多的可能性，更大的想象空間。

另外，美團點評的長期盈利能力也是其被資本市場看好的一個關鍵。首先，規模經濟是互聯網企業成為巨大的一個重要衡量，不論是亞馬遜還是京東，當前他們的盈利利潤并不高，京東甚至還處于虧損狀態。但是這兩家公司基于龐大的用戶規模經濟支撐下，其長遠的盈利能力還是被資本市場非常看好的，尤其是亞馬遜，今天的市值已經高達8000億美金。

美團點評的規模經濟效應也已經成為其難以被模仿、被超越的護城河。根據美團招股書顯示，美團點評在2017年一共完成了58億筆交易，人均交易筆數18.8次，相比2015年和2016年的10.4次和12.9次獲得了大幅提升。而在同年，京東的人均交易筆數僅6.8-8.5次，滴滴人均交易筆數為16.5次。

隨著生態邊界的不斷拓寬，美團點評正像亞馬遜一樣，在整個生態運轉中打磨著自己的經驗、技術、結構，與系統上的建設與優化，逐步構建強大的競爭壁壘。

其次，在老業務穩固的基礎之上，新邊界的不斷開拓為美團點評打開了更多的盈利渠道，近幾年美團的收入因此呈現出了快速增長的趨勢：由2015年的40億元到2016年的130億元，再到2017年的339億元。這意味著美團點評內在具備盈利的源動力。

最后，隨著企業發展壯大，業務經驗的補足及各項模式的優化改善，促使美團點評逐漸步入盈利正軌，在大生態體系的建立過程中，其各項業務價值也正在逐步得到釋放，虧損開始同步收窄：從2015-2017年三年間，美團點評虧損數額分別是59億元、54億元和28億元，虧損額度明顯降低。

其實，不論外部競爭還是內在新業務擴張的影響，盈利能力都是體現企業潛在價值的重要指標。美團點評目前雖然仍在虧損，但營收的不斷攀升和經營成本的不斷下降，盈利只是時間早晚的事情。美團不斷在新業務拓展中投入資金，也是為了長期實現更大的盈利。在超過3億的用戶和近60億的交易量面前，美團點評未來的議價能力也將不斷攀升。

總的來說，當前美團點評處在老業務和新邊界的磨合期，在餐飲外賣和酒旅等老業務的奠基下，新邊界的開拓變得更加容易。當然，服務市場升級的主導權始終握在消費者手中，在這個需求驅動服務的行業，美團點評還要不斷大步向前，將消費者放在首位。因為在生活服務領域，市場還遠未被滿足。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110