近日科創板迎來“非洲之王”傳音。

9月18日下午14點至17點，傳音進行了發行股票前的網上路演，在這3小時中，傳音管理層主要成員及主承銷商回答了投資者的80個提問。

在這些問題中有兩個尤為關鍵，一是核心技術研發費用。從2016年至2019年上半年，傳音的研發費用分別為3.9億元、5.98億元、7.1億元、3.5億元，占當期營業收入的比例分別為3.31%、2.99%、3.14%、3.32%。而銷售投入費用是研發的3倍還多。

二是華為、小米、OV進入非洲對傳音產生的影響。傳音回答，廣闊的行業市場空間與發展前景使得行業競爭對已具備規模化優勢的品牌廠商的影響較小。

但事實可能并非如此。十多年前，從波導敗退的竺兆江遠走非洲、逃離國內殘酷的手機市場競爭，可如今國產品牌“追殺”至非洲，看來他追究還是沒能逃過。

圍追堵截

在非洲這塊僅存的市場紅利區域，國產手機盡管來得有些晚，但已經對傳音形成圍困之局。

今年年初，小米前腳把Redmi品牌拆分，隨后Redmi Note 7就被帶入非洲，隨著其非洲地區部的正式成立，小米再一次進軍非洲。緊接著在2月份，OPPO表示，有鑒于尼日利亞趨于穩定的外匯匯率和眾多的年輕人口，該公司決定拓展該國市場。據OPPO營銷總監所述，在非洲市場上，他們已經在埃及、摩洛哥、突尼斯和現在的尼日利亞銷售產品。

更強有力的對手是華為。美國媒體《外交政策》報道稱，華為建設了非洲大陸約70%的4G網絡，遠超歐洲競爭對手。這也帶動了華為手機在非洲的銷量，根據IDC公布的2019年第一季度智能手機在EMEA（歐洲、中東和非洲）市場的出貨量，華為增長了66%。

投資者的擔心和焦慮不是沒有理由，在經過了國內智能手機行業血雨腥風的洗禮，國產品牌訓練出一支支極富競爭力的隊伍，他們在海外市場高歌猛進，而傳音開拓非洲這塊處女地時，幾乎未逢對手，即使是三星也沒有把非洲看得太重。

更關鍵的是，他們對傳音形成的包圍狀態，不只是進入一個領地分搶蛋糕，而是他們本身的產品定位和競爭優勢正中傳音的弱點，這將會形成一種圍追堵截的局勢：小米以性價比追趕低廉，華為從研發入手推動本土化產品創新，同時，在非洲從功能機過渡到智能機的過程中，他們可能又會堵住傳音轉型智能機、向上突圍的路徑。

2015年，小米曾經進入過非洲市場，但當時雷軍的重心還是放在國內，對這片“荒蕪之地”他只不過找了個經銷商售出在國內已發布的手機，更沒有進行本地化運營。可如今海外市場的價值越來越關鍵，印度之后，小米不可能忽視非洲。

所以，以性價比為優勢的小米，顯然適宜在非洲復制其在國內的成功路線，這對傳音來講是一大威脅。

華為對低端市場雖然不在行，且其預定的產品價格區間依然要高出傳音幾倍，可通訊業務在非洲的大面積展開，為手機銷售與電信運營商的合作提供輔助。未來一旦智能機普及，渠道、產品、品牌等方面實力強勁的華為，幾乎能夠“降維打擊”傳音。

從近些年來各大區域的智能手機市場變化來看，沒有不變動的格局，也沒有鐵打的寶座，非洲也不例外。

傳音的成功“模板”

如果說印度像是十年前的中國，那非洲可能要稱為十年前的印度了。看慣了我國互聯網對經濟產業或網民生活方式、行為的革新，你會覺得移動互聯網進入非洲如同進入一個低維度的異空間，這個新物種以一種相對扭曲的形態發展。

比如營銷，當小米在2014年已經借助營銷策略構建起一個互聯網品牌的帝國，傳音還在非洲農村地區轟轟烈烈地“刷墻”；再比如渠道，國產品牌普遍通過線上平臺和線下門店雙管齊下，而傳音只能依靠經銷商建立零售網絡。這是非洲各國國情所在，所以建立在這種條件基礎上的營銷模式、銷售網絡或產品創新不得不受限于此，相反，簡單粗暴的法子才更有效。

不過，對于華為、小米等對手來講，沒有技術含量也就說沒有復制的門檻。而且一旦基礎設施等底層條件發生變化，傳音原來構建的優勢勢必會受到沖擊。

以小米為例。小米進入非洲，走的依然是其擅長的路線—線上。今年2月份，小米和非洲領先的電子商務平臺Jumia簽署合作協議，開設Mi官方商店，服務非洲14個國家。相反，傳音的銷售主要靠線下零售網絡，一是經銷商，二是網絡運營商。所以，直觀來看，在銷售渠道上，小米對傳音是最沒有威脅的，但是參考印度，傳音最應該警惕的或許還是小米。

小米進軍印度的第一年，冒著風險只選擇網絡銷售。當時三星已經在印度盤踞多年，它在這個市場建立了復雜而龐大的線下銷售網絡，當地人也習慣從城鎮的門店購買手機。但是，僅兩三年的時間，小米以線上作戰的方式成功取代三星，這是其它手機廠商沒料想到的。

未來幾年非洲網絡基礎設施將進一步提速，傳音現在的銷售網絡價值很可能會被線上渠道沖擊，而且借由移動互聯網，小米帶來的還有比刷墻更高維度的營銷模式。

當然，屆時傳音最擔憂的恐怕不是小米，而是其功能機市場的潰敗，這將動搖其業務根基。

據IDC公布的數據顯示，2018年非洲手機市場整體出貨量為2.153億臺，其中功能手機出貨量為1.271億臺，占整體市場的59.0％。在這種行業現狀下，傳音的功能機占比更不均衡。去年傳音出售的1.24億部手機中，功能機占比高達72.58%，但其創造的收入僅占公司總收入的26.27%。

龐大的功能機業務既是傳音的優勢，也是傳音的隱患。

多元化戰略反擊

應對來自國產手機品牌的強勢競爭，傳音必然不會坐以待斃，科創板上市正是其謀求資金、積極轉型的關鍵之舉。傳音控股表示，通過本次發行上市融資，有助于進一步擴大公司經營規模和業務領域，提升產品自主研發和生產能力。

但在固守本土化運營、線下銷售網絡及性價比優勢之余，我們看到傳音也在加快多元化的步伐。

從2017年開始，傳音圍繞主營業務積極實施多元化戰略布局，創立了數碼配件品牌Oraimo、家用電器品牌Syinix以及售后服務品牌Carlcare等。同時，公司自主研發了HiOS、itelOS和XOS等智能終端操作系統，圍繞OS操作系統開發應用商店、游戲平臺、廣告分發平臺以及手機管家等工具類軟件。

據悉，傳音控股旗下應用商店Palmstore擁有5000萬用戶規模，在非洲的市場份額僅次于Google Play。而且傳音與網易聯合打造的音樂流媒體平臺Boomplay，擁有超過4300萬激活用戶，曲庫規模達500萬，成為目前非洲最大的音樂流媒體平臺。

多元化戰略是對華為、小米等國產品牌的強力一擊，因為一旦傳音通過全方位的移動互聯網服務，搶先滲透到非洲用戶的生活，就很容易占領用戶心智。而且從手機硬件到自研OS，再到各類移動手機應用，這樣一個移動互聯網的生態閉環將產生巨大的經濟效益，如同當年蘋果的思路。

相反，華為、小米的產品和服務進入非洲，畢竟還隔著本土化差異，如果不能迎合非洲當地的風土民情，產品和服務再好也無濟于事。

但有一點，傳音的多元化戰略需要依賴穩定的利潤和資金來支撐，可其過于低端的定位恰好和蘋果是兩個極端。蘋果壟斷智能手機行業近乎90%的利潤，構建起一個自主的生態閉環，而傳音的盈利低得可憐。根據傳音控股的招股說明書，公司2018年收入規模226.5億元，凈利潤卻只有6.6億元，且2016年傳音的凈利潤還不到1億元。

如今傳音在科創板上市，投資圈普遍擔心傳音能否還能繼續保持盈利，若是在競爭加劇和業務擴張的雙重壓力下，傳音一旦虧損，股價下跌仍然會反噬公司。

隨著全球智能手機銷量下滑，在非洲，一場新的戰役又將拉開帷幕。對華為、小米等外來“入侵者”而言，結果取決于他們對非洲市場有多少決心，而對傳音這個土生土長的“守衛者”而言，唯一的優勢可能也是決心，這是他們不可言敗的戰爭。

歪道道，獨立撰稿人，互聯網與科技圈深度觀察者。同名微信公眾號：歪道道（wddtalk）。謝絕未保留作者相關信息的任何形式的轉載。