“我愿意押上我人生所有積累的戰績和聲譽，為小米汽車而戰。”

創業就像賭博，不僅有癮，而且賭注越來越大。雷軍稱，他最后一次創業，義無反顧地押注在智能汽車。

昨日的小米新品發布會上，雷軍宣布正式進軍智能電動汽車市場，并霸氣表示，小米“虧得起”，因為賬上還有1080億現金余額。

前有PPT造車的賈布斯，后有跨界而來的格力、戴森，幾度陷入困局，中途放棄造車，雷軍的賭博，需要大量資金支持，怎么燒，燒多少，夠不夠，這些關乎生死。

“我反復問自己，我還能有十年前一樣的勇氣，十年前一樣的決心，甚至十年前一樣的體力嗎？”對于造車，雷軍內心曾非常掙扎與猶豫，他提到過去75天是一段極為艱難的日子，白天，他會想到10個必須做的理由，到晚上，冷靜下來，又可以列出10個不能干的理由。

而這份痛苦就是，造車是個時髦的話題，在大浪潮面前，小米該不該進入電動汽車行業。雷軍給出的答案是：親自帶隊，10年投入100億美元，首期投入100億人民幣。

十年前，雷軍殺入智能手機市場時，剛剛40歲，如今再次帶隊創業，雷軍已過50。

雷軍說，他會做好全力沖刺至少5到10年的準備。但時間對小米并不友好，市場于小米而言，也是群敵環伺，它不僅要面臨轉型中的傳統車企、造車新勢力，還有百度蘋果等跨界而來的科技巨頭。

最后一戰，雷軍能否打贏？仍然危機重重。

親自督戰

過去的75天，雷軍做足了功課，85場業內拜訪溝通，200多位汽車行業人士的交流，2次董事會，最終，雷軍決定踏入造車征程。

3月30日，小米集團發布公告稱，公司董事會正式批準智能電動汽車業務立項。公司擬成立一家全資子公司，負責智能電動汽車業務。首期投資為100億元，預計未來10年投資額為100億美元。小米集團董事長兼CEO雷軍將兼任智能電動汽車業務的首席執行官。

關于資金投入，雷軍解釋稱，這是以小米的1080億現金儲備做出的決定。尤其注意的是，小米將會成立一家全資子公司，而所有投資均由小米自己出。

雷軍解釋稱，在公告發布之后的2、3個小時中，有大量的投資行業人士，希望投資小米造車項目。但雷軍認為，只有和手機、生態鏈產品全部打通，才能給米粉提供更好的智能體驗。雷軍表示，小米已搭建起成熟的智能生態環境，小米汽車的到來將補齊小米智能生態場景的關鍵一環。

除此之外，小米未在公告及發布會上透露更多造車細節。

但綜合此前彭博社的報道，小米應該不會直接建廠造車，而是將生產業務外包給汽車制造商，且小米有可能找的是造車新勢力公司，此外小米已經聘請工程師來開發嵌入到汽車中的軟件。

據《深網》報道，小米接下來大概率會為汽車子公司單獨融資。此外，關于小米進軍電動車由雷軍兼任CEO，但實際可能是王川、黎萬強牽頭。

王川于2012年加入小米，先后掌管電視部、參謀部、中國區、大家電部，參與了產品研發、生產、渠道、銷售等全鏈條工作。黎萬強曾是小米的核心聯合創始人之一，2010到2012年，黎萬強負責MIUI整體研發、設計和運營，2011年組建小米網，負責小米手機的運營、營銷、服務、電商、物流等業務。小米確定造車后，已離職的黎萬強大概率會回歸，負責品牌營銷方面的工作。

據此前36氪報道，王川正代表小米集團摸底汽車行業，尋求人才、技術和工廠制造等各種資源。

小米內部人士透露，小米造車團隊目前已經開始辦公，有多個小米內部團隊并入造車團隊，其中包括人工智能部的多位管理人員，這些人以前都向王川匯報，加入造車團隊后也將繼續向王川匯報。

根據天眼查顯示，小米集團的對外投資中包括不少整車廠和汽車后市場企業，如2014年投資了地圖廠商凱立德；2017年先后投資買車網、車財多；2019年投資小鵬汽車、智能車載和智能出行領域服務商新案科技；2020年投資比亞迪半導體公司等。

從2015年到2020年，小米在汽車領域的專利達到了約800件，并且同時加大了國際專利布局。

“智能汽車與智能手機的發展迭代之路極為相似，因此，小米等作為智能手機革命的成功者，對于智能汽車的發展趨勢具備天然敏感性，這也正是其跨界的重要原因之一?！卑残抛C券在相關研報中表示。

輸不起的新戰役

“造車，我們有錢，不怕虧?！边@是雷軍的自信心來源。

但若對小米有過長期關注，應該能感受到小米上市至今以來的意氣風發來之不易。

2018年7月9日，小米在港交所敲鐘成功上市，發行價定在每股17港元。雷軍夸下?？?，要讓當天買股票的人收益翻倍，并號稱小米是年輕人的第一支股票。

結果，小米在爬上高點22港元后，便一路下跌，股價長期低于發行價，甚至較長時間都在10港元以下。在之后一年多時間里，小米股價一直萎靡不振，一年后直接腰斬。

看在眼里、急在心里的雷軍也只好自嘲：“短期股價不重要，長期的表現最重要”。他還在接受媒體采訪時稱：“面對下跌的股價，我整夜睡不著覺，跌成這樣，見到熟人我也不好意思”。

股價波動背后，反應的是小米在手機業務上的疲軟。

當時，小米面臨的困境是智能手機銷量，在國內增長近乎停滯。2014年-2015年，國內手機市場的格局是華為和小米兩強爭霸，但是2015年之后，小米的高增長突然中止，銷售7000萬。

根據IDC的統計數據，2016年第一季度，小米失去中國智能手機出貨量冠軍，被華為、OPPO、vivo、蘋果超越，僅排在第五。直到2018年，小米仍未擠進前三，2018年小米智能手機銷量約為5200萬，排在第四，較三年前下滑超26%，市場占比不足13%。

在高端市場，小米面臨蘋果和華為，中端市場，則面臨OPPO和VIVO，四面楚歌之下，小米的性價比戰略在激烈競爭中逐漸失去優勢。一味追求低價，也給小米品牌造成了一定傷害，很多人調侃小米為“屌絲機”。

另一方面，至少從資本市場的反應來看，雷軍在上市時自稱的，小米是一家“以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯網公司”，在很長一段時間里，也未能得到大眾認可。造空調、造插座、造水壺，小米似乎更像是一家制造業公司。

過去兩年，小米IoT智能硬件板塊的收入雖然在增長，但互聯網服務收入卻增長緩慢。2019年全年，小米互聯網業務收入為198億元，在營收中占比9.6%。2020年，互聯網業務收入為237億元，占比基本與去年持平。

在這兩年時間里，小米一邊掙扎，一邊尋求解決問題。

雷軍曾坦承，小米數字旗艦系列最初1999元的錨定價格成就了小米，但也限制了小米進一步的發展。他說，小米9將會是小米最后一款售價在3000元以內的旗艦機。而旗艦機曾許諾的硬件利潤不超過5%，也讓小米很難再提升毛利率。

改革由此發生。

業務上，2019年，小米開始切割紅米，主打中低端市場，小米則定位高端。在小米10發布會上，雷軍說“目標是打破價格的束縛，追求極致的用戶體驗，全力沖擊高端市場”。

市場上，面對國內智能手機疲軟的現狀，小米向海外市場發力，從印度、東南亞，再到非洲，小米分別建立了新東南亞地區部和非洲地區部。據最新數據，2020年，小米手機在印度市場上的出貨量為4100萬臺，市場份額高達27%，遠超三星、蘋果，排在第一。

此外，為了撕掉制造業企業的標簽，小米正式啟動“手機+AIoT”雙引擎戰略，把AIoT業務上升至和手機同樣重要。未來5年，小米將在AIoT領域持續投入超過100億元。之后又推進“5G+AIoT”戰略。

小米的各項動作成效初現，去年8月份二季度財報發布后，資本市場一片看好。小米股價開始走高，到年底的4個月時間，股價翻了3倍，最高觸及每股37港元。

然而風波再現，小米的高端路線還沒走出去，去年11月小米內部一位高管的“屌絲言論”，讓其備受爭議。小米集團隨后致歉。而在海外市場，除印度之外，小米的開拓也十分艱難。

小米加汽車，是雷軍的一個新機會。

100億到底能燒多久

正式決定造車，對雷軍而言，一方面是智能汽車的快速發展帶來的確定性機會，另一方面也是主營業務增長見頂后，小米尋找下一個流量入口的必然選擇。

就像蘋果依靠iPhone生態軟硬件通吃一樣，如果科技公司想要在下一輪汽車革命中占據主導地位，造車或許是為數不多的選擇。這也符合雷軍在 2013 年拜訪馬斯克和試駕特斯拉后的判斷，他認為馬斯克造特斯拉和小米一樣，“也是軟件、硬件加互聯網，鐵人三項”。

但雷軍的最后一仗，并不好打。

造車是一項極其燒錢的事業，前期還要經過地獄般的產能爬坡，無時無刻都在檢驗企業的資金能力。

“先行者”們或許可以做個簡單參考。特斯拉成立15年后，才首次實現盈利，這些年燒掉的錢超過50億美元。其中，僅2017年的虧損就高達23億美元，平均每分鐘燒掉6500美元。

李斌曾在2019年二季度財報發布時透露，蔚來4年間燒掉約220億元。2019年全年財報公示后，蔚來當年虧損高達113億。2020年凈虧損為53億元。

相較于特斯拉、蔚來，戴森更慘，砸進去的錢就造出了幾輛原型車。2019年10月，戴森創始人詹姆斯·戴森通過一封郵件向全體員工宣布，戴森放棄投入了6年的電動汽車項目。

他給出的理由很直接：太燒錢了。兩年投進217億，其中僅詹姆斯個人投入5億英鎊，折合人民幣43億，直接讓其損失了約3%的財富。

小米現階段可能并不缺錢。1080億元的現金流，足夠雷軍折騰。但一旦涉足造車，持續的資金投入，小米能否撐的住，仍有很大變數，而且這在一定層面上也會影響其在智能手機和智能家居業務上的發展，從而失去領先優勢。

花旗集團2月份針對小米造車發布一份研究報告中認為，對小米這樣的輕資產互聯網公司來說，造車會帶來不小的風險。簡單而言，如果小米真的把一部分資金和資源拿去造車，那就意味著小米從輕資產模式向重資產模式的轉變，市場對小米“互聯網公司”的估值模式可能都需要修正。

花旗表示，造車遠比造智能手機復雜得多，供應鏈也更長，但小米還沒有搭建起這樣的供應鏈。而且，造車屬于重資產業務，將會消耗大量資源，同時帶給公司長期的財政負擔，對當前公司的盈利能力可能會帶來影響。

烽巢網注：本文來源于微信公眾號 盒飯財經（ID：daxiongfan），作者 ：任婭斐