文/孟永輝

有關(guān)滴滴上市的傳聞業(yè)已進(jìn)行了很久，有傳聞赴香港上市的，亦有傳聞赴美國上市的。然而，伴隨著滴滴招股書的正式發(fā)布，所有的傳聞都成為過去。據(jù)有關(guān)報(bào)道顯示，滴滴出行正式向SEC遞交了招股書，這預(yù)示著滴滴出行將會(huì)赴美上市。高盛、摩根士丹利、摩根大通、華興資本擔(dān)任承銷商。預(yù)期，滴滴估值將超過700億美元。

作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代誕生的準(zhǔn)獨(dú)角獸，滴滴出行用相當(dāng)長的時(shí)間走過了同時(shí)期崛起的美團(tuán)、拼多多走過的路。俗話說，好事多磨。盡管有關(guān)滴滴上市比外界預(yù)期的時(shí)間要晚了一些，但是，這一天終究還是到來了。無論是對(duì)于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來講，還是對(duì)于出行領(lǐng)域來講，滴滴的上市都是一件大事。

透過滴滴上市，我們需要更多地去思考上市之外的東西，而不僅僅只是上市本身。因?yàn)橹挥姓嬲龑⒌蔚紊鲜斜旧砼c外界聯(lián)系在一起，才是真正看待這個(gè)事件的正確思路與方法。以滴滴上市為切入點(diǎn)，深度分析互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，乃至移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，才是真正可以承前啟后的關(guān)鍵所在。因此，筆者更多地想要通過滴滴上市，剖析出其背后的標(biāo)志意義，以期為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的繼續(xù)前行汲取能量。

滴滴上市的背后是中國市場龐大的人口紅利

盡管滴滴在招股書當(dāng)中將自己定位成為全球最大的移動(dòng)技術(shù)平臺(tái)，但是，如果我們將滴滴定義為全球最大的移動(dòng)出行平臺(tái)一點(diǎn)都不為過。根據(jù)滴滴招股書顯示，在截至2021年3月31日的12個(gè)月里，滴滴全球年活躍用戶為4.93億，全球年活躍司機(jī)1500萬。其中，自2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中國擁有3.77億年活躍用戶和1300萬年活躍司機(jī)。2021年第一季度，滴滴中國出行擁有1.56億月活用戶，中國出行業(yè)務(wù)日均交易量為2500萬次。

值得注意的是，在全球4.93億的活躍用戶當(dāng)中，3.77億用戶分布在中國市場，而在全球1500萬的活躍司機(jī)當(dāng)中，1300萬的年度活躍司機(jī)在中國市場。這一數(shù)據(jù)再度向我們證明，中國市場擁有著龐大的人口紅利，正是中國市場的人口紅利才成就了滴滴，保證了滴滴的崛起。

經(jīng)歷了“千車大戰(zhàn)”、滴滴快的合并，滴滴優(yōu)步的廝殺之后，滴滴最終確立了其在中國出行市場的優(yōu)勢地位。如果深度分析滴滴一路走來的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力，中國市場本身龐大的人口紅利以及其所釋放出來的巨大的發(fā)展?jié)撃埽攀谴_保滴滴可以持續(xù)獲得資本市場青睞，并且不斷發(fā)展壯大的關(guān)鍵所在。

透過滴滴招股書，我們應(yīng)當(dāng)更多地感受到的是滴滴對(duì)于人們出行的深度且全面的影響與改變，以及這些改變背后為我們展示出來的中國市場龐大的人口紅利。隨著上市成功，滴滴的發(fā)展步入到全新的階段，如何激活存量市場的消費(fèi)潛能以及如何更好地布局國際市場，或許才是擺在滴滴面前的首要任務(wù)。

正是因?yàn)槿绱耍覀冊(cè)谡泄蓵?dāng)中同樣看到了此次募資的用途之一就是拓展在中國市場的業(yè)務(wù)以及布局國際市場。據(jù)招股書透露，將約30% 的募資金額用于擴(kuò)大中國以外國際市場的業(yè)務(wù)。

可見，滴滴上市本身再度為我們展示了中國市場龐大的人口紅利以及發(fā)展?jié)撃堋＿@些龐大的流量成就了滴滴，同樣正在把滴滴的發(fā)展帶入到一個(gè)全新的發(fā)展新階段。

滴滴上市的背后是流量時(shí)代的行將結(jié)束

有關(guān)流量的見頂，已經(jīng)是一個(gè)不爭的事實(shí)。無論是頭部的巨頭，還是新入局的玩家都開始意識(shí)到這一點(diǎn)。雖然滴滴的發(fā)展與流量有著密不可分的聯(lián)系，但是，透過滴滴招股書，我們同樣要看到的是以流量為主要驅(qū)動(dòng)力的時(shí)代正在結(jié)束。

如果單純地從滴滴的營收業(yè)務(wù)上，我們思考看不出流量時(shí)代結(jié)束的跡象，因?yàn)闊o論是從交易額上，還是從盈利額上來看，滴滴都正在處于一個(gè)上升期。根據(jù)招股書顯示，2020年，滴滴三大業(yè)務(wù)——中國出行業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)收入分別是1336億元、23億元和58億元人民幣。

其中，中國出行業(yè)務(wù)和國際化業(yè)務(wù)的平臺(tái)收入從2018年的187億元人民幣，增長到2019年的242億元人民幣，并進(jìn)一步增長到2020年的347億元人民幣，年均復(fù)合增長率為36%。2020年和2021年第一季度的平臺(tái)收入中，93.4%來自于中國，6.6%來自于國際。

在2020年7月1日至2020年12月31日的六個(gè)月中，中國出行業(yè)務(wù)的交易總額為1216億元人民幣，比2020年1月1日至2020年6月30日的六個(gè)月增長了80.3%，比2019年7月1日至2019年12月31日的六個(gè)月增長12.2%。

在盈利表現(xiàn)上，中國出行業(yè)務(wù)2019年實(shí)現(xiàn)調(diào)整的息稅前利潤38.4億元人民幣，2020年39.6億元人民幣，2021年一季度36.2億元人民幣。此外，2020年中國網(wǎng)約車業(yè)務(wù)息稅攤銷前利潤率為3.1%。

透過招股書披露出來的數(shù)據(jù)，我們可以非常清晰地看出，滴滴的各項(xiàng)業(yè)務(wù)尚且處于一個(gè)增長期。流量為滴滴貢獻(xiàn)了龐大的營收數(shù)據(jù)，支撐著滴滴這艘大船繼續(xù)前行。然而，通過滴滴上市募資用途，我們可以看出滴滴正在從一家單純依靠流量的平臺(tái)，轉(zhuǎn)型成為一家以技術(shù)為底層驅(qū)動(dòng)力的平臺(tái)。

據(jù)招股書顯示，約30% 的募資金額用于提升包括共享出行、電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛在內(nèi)的技術(shù)能力；約20% 用于推出新產(chǎn)品和拓展現(xiàn)有產(chǎn)品品類以持續(xù)提升用戶體驗(yàn)。這說明滴滴已經(jīng)開始布局存量時(shí)代的新業(yè)務(wù)。

如果我們將營收數(shù)據(jù)看出是滴滴打開上市大門的鑰匙的話，那么，募資的用途則正在為滴滴未來的發(fā)展打開新的大門。通過將募資額的50%都用于技術(shù)能力的提升和用戶體驗(yàn)的提升，正在告訴我們，滴滴正在尋找存量時(shí)代的發(fā)展新方式。換句話說，單純地依靠流量為主要支撐的發(fā)展時(shí)代將會(huì)漸行漸遠(yuǎn)。雖然這種發(fā)展模式可能會(huì)給滴滴帶來陣痛，但是，有了更大市場的融資渠道作為支撐，相信滴滴的轉(zhuǎn)型會(huì)少些未知與風(fēng)險(xiǎn)。

滴滴上市的背后是互聯(lián)網(wǎng)草莽時(shí)代的結(jié)束

同滴滴招股書一起發(fā)布的是，滴滴創(chuàng)始人程維和總裁柳青的公開信。透過程維和柳青的公開信，我們看到的是滴滴發(fā)展的全過程以及這家公司從一家單純意義上互聯(lián)網(wǎng)公司，向一家肩負(fù)社會(huì)責(zé)任的社會(huì)型公司轉(zhuǎn)型的心路歷程。

正如程維在信中所說，滴滴創(chuàng)立的出行就是為了可以快速地回到家。“我仍然記得2012年北京的那個(gè)冬夜。雪下得很大，我的夾克經(jīng)不起風(fēng)，但我并不是孤單的。因?yàn)槲业那扒昂蠛蠖寂胖L長的冰冷的隊(duì)伍，所有人都越來越沮喪地等著出租車送他們回家。這對(duì)我來說很常見，因?yàn)橄翊蠖鄶?shù)北京人一樣，我從來沒有拿到過駕照。但我不像排隊(duì)的其他人，因?yàn)檫@個(gè)夜晚對(duì)我來說是不一樣的，因?yàn)槲矣幸粋€(gè)計(jì)劃。就在那一年，我們推出了滴滴，目標(biāo)很簡單，就是讓人們更容易叫到出租車。到那年年底，滴滴每天已經(jīng)幫助了包括我在內(nèi)的10萬人更方便地回家和擺脫寒冷。”

如果說，程維的信僅僅只是讓我們看到了創(chuàng)立滴滴的一個(gè)簡單的初心的話，那么，透過柳青的信，我們更多地看到的是滴滴作為一家公司發(fā)展壯大的心路歷程。柳青在公開信中表示，“我們創(chuàng)辦滴滴是因?yàn)槲覀兿嘈牛绻覀兌寄茈S時(shí)隨地找到方便、舒適且負(fù)擔(dān)得起的乘車服務(wù)，生活會(huì)變得更好。雖然一開始我們只關(guān)注更好的叫車方式，但我們并沒有就此止步。……我們自我感覺良好。”

然而，隨之而來的安全問題讓滴滴站在了風(fēng)口浪尖，于是，滴滴開始思考自己究竟是一家僅僅只是以盈利為目的的公司，還是一家真正可以給人帶來托付的企業(yè)。

正如柳青在信中所說，“我們首先意識(shí)到我們的業(yè)務(wù)與其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)有本質(zhì)的不同。我們不僅僅用信息或商品將人們聯(lián)系起來。相反，我們做了更重要的事情，我們運(yùn)送人，包括母親、父親、祖父母和孩子。這意味著我們要對(duì)最寶貴的東西他們的生命負(fù)責(zé)。從那以后，我們很明顯的知道，我們不得不做出艱難但必要且正確的決定，將我們的注意力完全從增長轉(zhuǎn)移到依賴我們的消費(fèi)者和司機(jī)的安全和福利上。”

通過程維和柳青的公開信，我們看到的是滴滴作為一家公司在成長和發(fā)展過程當(dāng)中經(jīng)歷的心路歷程。其實(shí)，這并不僅僅只是滴滴一家公司的發(fā)展歷程，可以說是整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)公司的心路歷程。

它為我們展示出來的是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展是多么草莽，同樣為我們展示出來的是以資本為主要驅(qū)動(dòng)力的經(jīng)典的互聯(lián)網(wǎng)模式的種種弊端。尋找一種與自身平臺(tái)屬性相匹配的發(fā)展模式，不再單純地唯流量、唯資本至上，才是保證一家互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展的關(guān)鍵所在。

或許，滴滴的草莽發(fā)展時(shí)代從它將安全與責(zé)任當(dāng)成是第一要?jiǎng)?wù)的那一天就已經(jīng)結(jié)束，但是，如果我們將其放置于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮里，滴滴的上市又何嘗不是這種現(xiàn)象的再一次體現(xiàn)呢？所以，如果我們尋找滴滴上市的標(biāo)志意義，草莽時(shí)代的結(jié)束，回歸使命本身，或許是不可忽視的重要方面。

滴滴上市的背后是“走出去”與“留下來”時(shí)代的開啟

“走出去”是拓展國際業(yè)務(wù)，將發(fā)展的目光拓展到中國市場以外的國市場，將中國市場的經(jīng)驗(yàn)與模式復(fù)制到更多的國家和地區(qū)。“留下來”是精耕國內(nèi)市場，深度挖掘存量市場的發(fā)展?jié)撃埽瑢ふ倚聲r(shí)代的發(fā)展?jié)撃堋Ｆ鋵?shí)，并不僅僅只是滴滴上市為我們展示了這一點(diǎn)，美團(tuán)、拼多多等獨(dú)角獸的上市都為我們展示了這一點(diǎn)。

根據(jù)滴滴招股書顯示，滴滴此次募資的30%將會(huì)被用于這項(xiàng)業(yè)務(wù)。另外，還有很多資金將會(huì)被用于技術(shù)開發(fā)和用戶體驗(yàn)提升。可見，滴滴募資的主要用途就是為了更好地“走出去”和“留下來”。

另外，我們透過滴滴的人員結(jié)構(gòu)同樣也可以看出一些端倪。截至2020年12月31日，滴滴在全球共15914名全職員工，其中研發(fā)員工7110名，研發(fā)員工占比44.7%。這說明研發(fā)人員的比重正在進(jìn)一步增加。未來，真正驅(qū)動(dòng)滴滴發(fā)展的將不再是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)剛開始時(shí)期的重運(yùn)營、重營銷的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，而是更多地關(guān)注技術(shù)和創(chuàng)新，

那么，我們是不是可以理解為，對(duì)于國際市場的業(yè)務(wù)拓展依然會(huì)延續(xù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)早期的發(fā)展模式，再附之以技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)的支撐，而占據(jù)了絕大部分業(yè)務(wù)份額的國內(nèi)市場，則主要是以技術(shù)和創(chuàng)新為主要驅(qū)動(dòng)力。

從這個(gè)角度來看，滴滴的上市背后更像是一個(gè)全新時(shí)代的來臨。它告訴我們，滴滴正在從一個(gè)時(shí)代邁向另外一個(gè)時(shí)代。如果我們將滴滴的上市放置于整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展浪潮里，它同樣正在為我們?cè)忈屢粋€(gè)新潮頭的出現(xiàn)，一個(gè)新潮流的到來。如何更好地“走出去”，如何更好地“留下來”的命題，或許并不僅僅只是給滴滴的，更是給所有的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司的。

有關(guān)滴滴上市的傳言進(jìn)行了很久，等到滴滴招股書真正發(fā)布之后，這些傳聞才最終塵埃落定。對(duì)于滴滴上市來講，我們需要看到的是它背后為我們傳遞的上市之外的信息，尋找這個(gè)事件背后的標(biāo)志性意義。只有這樣，滴滴上市才不再僅僅只是上市本身。最后，不得不說的是，弟弟上市，雖然遲到了，但并未缺席。

這是或許是偶然，但更多地或許是必然。

—完—

作者：孟永輝，資深撰稿人，專欄作家，特約評(píng)論員，行業(yè)研究專家，戰(zhàn)略咨詢顧問。長期專注行業(yè)研究，累計(jì)發(fā)表財(cái)經(jīng)科技文章超400萬字。支持保留作者來源的分享，轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留作者版權(quán)信息，違者必究。