2019年，李佳琦全年 GMV為 50 億，2020 年翻了四倍至 200 億元左右，而2021年，僅在雙十一的預售中，李佳琦直播間單日 GMV 就達到了 106 億。

被封殺的薇婭多年來與李佳琦不相上下，2020年其帶貨銷售額超過200億，去年雙十一預售單日也創造了85億的戰績。

再如被調侃為行業冥燈的羅永浩，直播第一年，交個朋友的直播間就賣出1800萬件商品，銷售額達到30億元，更是還清了創立錘子科技欠下的6億巨額債務。

當然，除了李佳琦、薇婭及羅永浩等聲量較大的帶貨主播，個人主播年銷售額數十億的也不在少數，從那些偷稅漏稅被罰的金額也同樣可以看出不僅銷售額兇猛，營收也非常可觀。

比如昨日這則新聞，主播安若溪相信很多人沒聽過，但其因偷稅被罰6萬，據稅稽二罰﹝2022﹞16號顯示，該主播在快手平臺上直播帶貨，幫助商家銷售產品，公司以商品銷售價格1%-40%不等的費用作為傭金收入，平均收取傭金約20%。

直播帶貨可真不是一般的賺錢啊！果真是這樣嗎？

昨日，成立11年，直播GMV占平臺總GMV的比重一度達到90%的蘑菇街，卻給出了相反的答案。

根據其最新發布的2022財年下半年（2021年10月1日-2022年3月31日）及2022財年（2021年4月1日-2022年3月31日）未經審計的財報，蘑菇街2022財年下半年總營收為1.68億元，同比下滑29.2%；GMV為52.25億元，同比下降31.4%。

2022財年，蘑菇街的總收入為3.375億元，同比下降30%。

一家成立11年，逐漸轉型為直播帶貨為主的電商平臺，無論是營收，還是GMV，或者營收、GMV增速都不及直播帶貨行業的個人頭部主播，我們還能說直播帶貨真的不是一般的賺錢嗎？

不過話說回來，雖說李佳琦們是個人主播，但如今都是公司化運作。但李佳琦、羅永浩們與蘑菇街，在直播帶貨這同一件事上，走出了不同的結果，也足以說明，時代變了，而蘑菇街是不是摸索錯了路子？

直播帶貨、種草、興趣電商大時代

昔日網紅，今日迷失

說起蘑菇街，在電商的上半場戰事里，絕對是網紅般的存在。獨特的消費分享社區形態，也是電商上半場，平臺型電商之外，電商行業重要的補充。

在蘑菇街的成長歷程中，我們也不難發現，從最初的消費分享社區，到電商導購，再到垂直于女性、時尚的電商閉環生態，一直以來都占據著電商創新的一角。

甚至到2016年蘑菇街與美麗說合并，布局直播購物，美麗說都是電商行業重要的注意力分支。

在這個過程中，我們也可以看出，無論是當下主流的直播帶貨，還是種草社區、網紅電商都被蘑菇街超前的融合在了一個平臺。

然而時過境遷，在直播、種草、興趣電商當道的大時代，本應該是蘑菇街大展拳腳的時候，蘑菇街似乎迷失了。

根據蘑菇街最新財報，除了營收與GMV的大幅下滑，2022財年下半年，蘑菇街的傭金收入、營銷服務收入及融資解決方案收入分別為1.1億元、490萬元、1040萬元，同比減少33.1%、83.4%、59%。

利潤方面，2022財年下半年，歸屬于蘑菇街股東的凈虧損為2.28億元，上年同期為1.45億元。經調整后凈虧損為1270萬元，2021財年同期為2530萬元；

2022財年，歸屬于蘑菇街股東的凈虧損為6.398億元；調整后的凈虧損為8260萬元，同比均有所擴大。

值得注意的是，目前蘑菇街高度依賴直播電商，直播GMV在蘑菇街平臺總GMV中的占比已達92.7%。2021財年全年，蘑菇街的直播GMV占平臺總GMV的比重為78.5％。

在營收方面，傭金收入是其占比最高的業務。根據財務數據，傭金收入、營銷服務收入、融資解決方案收入、技術服務收入及其他收入分別為2.267億元、1790萬元、3190萬元、4610萬元和1490萬元。

在資本市場，蘑菇街巔峰時期， 曾達到30 億美元估值，而如今僅為2230萬美元。

先行者不及后入者

被拆解的蘑菇街，到處是敵人

在上文中，我們也提到了蘑菇街的創新能力有的，并且都能趕在行業前面。

然而縱觀目前的電商創新模式，從直播帶貨，興趣電商、社交電商、社區種草，蘑菇街似乎被拆解了一遍，然后在各個細分領域，這些拆解蘑菇街的玩家，都成為蘑菇街的敵人。

說起導購電商，有返利網、什么值得買等等，直播帶貨，除了天貓、京東等巨頭，抖音、快手等短視頻平臺也成為新主場，而社區種草，有活躍用戶超2億的小紅書。

那么蘑菇街的問題出在大而全，還是戰略搖擺呢？事實上兩者皆有，蘑菇街想做的太多，但每一個創新業務出來，都沒有深入的精耕。

比如其早在2016年就探索直播與電商的結合，可以說占據了先機。但是，從2016年-2019年，對于蘑菇街來說依然是邊緣業務，直到2019年電商直播大火之后才開始發力，宣布All in直播，并推出直播雙百計劃，招募紅人主播、機構。

再如內容社區的建設，按照小紅書崛起的路徑，內容才是重點，而蘑菇街則將電商作為了重點，但在流量沒有沉淀，沒有規模化的時候，做電商是一項燒錢的生意。

而小紅書如今困于商業化，也正是對于內容社區來說，電商這條路走起來并不順暢，在具備流量和用戶的基礎后，探索其他的盈利路徑才是關鍵。

對于直播電商，其核心邏輯在于低價，而低價建立在流量之上，有了流量就能形成議價能力，有了議價能力，反哺流量，形成閉環。

然而，在直播這條路上，蘑菇街卻將自己局限在了自己的平臺，雖然可以續命，但難以打開更大的空間。

種種因素，蘑菇街的下坡路也就開始了。2020年，受疫情影響，蘑菇街被傳出裁員，據當時媒體報道，此次裁員比例高達14%，人數高達140人。彼時，蘑菇街員工為1000人左右。

去年底，有脈脈用戶爆料稱，蘑菇街計劃裁員，且技術部門裁員比例高達80%，整體大概裁員30%，且裁員后的技術部門只留下三十余人，運維部門僅剩三人，產品崗則留 2 人。

Wind數據顯示，2019—2021財年，蘑菇街的總員工數量分別為927人、909人、605人，呈現明顯下滑態勢。

總結來看，蘑菇街業務形式多樣，但營收卻高度依賴電商直播，且電商直播的成績又在高位下滑，疊加巨額虧損，蘑菇街這個昔日的明星企業，還挺得住嗎？

柴狗夫斯基?️

作者｜小柴叁號

編輯｜譚松