熱映中的《流浪地球2》不僅再一次給中國科幻電影帶來了前所未有的新氣象，電影中的未來科技元素，也是讓人足夠的心潮澎湃……‍

僅人工智能這一概念，科幻感全場拉滿，從Moss，到智能巡檢無人機、外骨骼機器人，再到圖恒宇的機器狗小跟班笨笨。‍

未來的機器人不僅有自我意識，還有情感，這無疑讓人們對未來的機器人有了更多的憧憬。‍‍

而《流浪地球2》中的人工智能元素，一個接一個的AI公司，爭先恐后的來蹭這部電影的熱度，資本市場的AI股更是上演了一場激情上漲的戲碼。‍‍

最近，因連續登上四次春晚被大家熟知，營收一塊就要虧一塊多的人工智能公司優必選也火速向港交所提交招股書，正式踏上爭奪「人形機器人第一股」的IPO征程。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

然而，隨著招股書的披露，優必選這家公司的濾鏡也被隨之擦除，讓不少吃瓜群眾再一次看到了科幻與現實的差距。

這個「人形機器人第一股」的真實底色，也無疑給現階段的行業狂澆一盆冷水……

優必選何許人也，掛羊頭賣狗肉？

根據官網，優必選自稱為智能機器人的領導者，是全球領先的人工智能和人形機器人企業。

其使命是「讓智能機器人走進千家萬戶」，也就是優必選給自己的定位是一家消費型的機器人企業。

那么這家機器人領導者的成色究竟幾何呢？據了解，優必選成立于2012年，也是第一批吃到人工智能概念紅利的企業。‍

也因此，早幾年，優必選和CV四小龍商湯們一樣，也是資本眼里的香餑餑。

公開資料顯示，優必選于2013年9月開始對外進行股權融資，截至港股IPO前共計完成5輪，合計募資47.9億元。

背后有資方包括騰訊、科大訊飛、工商銀行、民生證券等知名機構，甚至還有國有資本站臺。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

業務方面，優必選的業務分為面向教育、物流、康養、商業等領域ToB和消費領域的ToC兩部分。

但是從營收來看將消費業務作為發展目標的優必選，核心營收依然靠ToB撐著。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

招股書數據顯示，報告期內，優必選來自教育及物流行業的總收入分別占總收入的84.4%、79.8%、75.6%及77.3%。其中教育智能機器人產品及解決方案為營收大頭，占比超過60%。

也就是在宣傳和定位中，優必選是消費級人形機器人企業，但實際上，依然是一家核心業務在相對成熟的ToB市場的企業。

尤其四次登上春晚，更是博得無數關注，然而如今看來，這也只不過是吸引注意力的花拳繡腿罷了。

也就是融資估值的時候打著按照消費級來，實際上又是另一碼事，這樣的泡沫遲早得破，一旦破了，那將是致命的。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

而消費級市場，其主要產品為積木系列，主要是為家庭教育、家庭娛樂和兒童發展設計的小型機器人。

在電商平臺上，優必選在售產品有兩款機器人，悟空機器人與Alpha Ebot 智能機器人兒童教育學習機器人，售價曾達到3000元級別，但是如今價格紛紛跳水一千多促銷。‍

但盡管如此，從該電商平臺的商品評價數量來看，銷量也并不高。‍‍‍

甚至一些售價更高的消費級產品，評價數為0。‍

招股書披露，2020年及2022年前三季度，因產品滯銷，優必選分別對第一版Cruzr克魯澤、人形Alpha Mini悟空機器人計提減值1258萬元、6593萬元。

小柴作為一個曾經買過類似產品的人表示，目前這類所謂的教育陪伴機器人產品，就是一個大型玩具，而且是一個有操作門檻的大玩具，基本上搗鼓幾次就扔在家里落灰了。

那么從TO C業務的營收占比，及產品表現也不難看出，如今優必選的To C業務更大的意義在于撐門面，搶概念，實質性的東西實在是難以言表。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

優必選在招股書中還表示，其消費級機器人及其他智能硬件設備的平均售價呈下降趨勢，于2021年降價出售Alpha系列以減少滯銷庫存；于2022年前三季下調人形Alpha Mini悟空（非教育）產品售價以提高其銷量，從而減少滯銷庫存。

也就是這些產品發布了一兩年，顯然賣不動了，而優必選在消費市場還有后手嗎？顯然并沒有。

不僅是優必選拿不出優質的產品和解決方案，還有如今的消費級機器人，離消費者實在太遠了，雖然這一領域前景光明，但顯然急不來。‍‍

但問題在于，優必選急也不行，不急也不行……‍

營收一塊虧一塊多，優必選現實問題不少

在人形機器人領域，最被大眾所熟知的莫過于波士頓動力，然而就是這家在技術創新上屢屢突破的企業，如今也未在商業化上找到眉目，甚至幾經易主。‍‍‍‍‍

那么優必選成色又如何呢？除了上文中提到的，其依然是一家To B公司外，問題還有很多。‍‍

根據招股書數據，2020年-2022年前三季度，優必選總營收分別達人民幣7.40億元、8.17億元、5.29億元，但同期，凈虧損為7.07億元、9.18億元、7.78億元。‍‍

也就是優必選如今營收一塊，要虧損一塊多，且虧損還在持續擴大。更可怕的是，其營收增速還在持續萎縮。‍

根據招股書數據，優必選2021年的營收同比增幅僅為10.4%，2022年前三季更是下降至個位數。

此外，招股書還顯示，報告期內，優必選的毛利率也在大幅下滑，從2020年的44.7%下滑到2022年前三季度的30.7%。

巨額虧損，意味著這家公司要持續，必然需要外部的輸血，但近年來，資本對這家昔日的優質標的，似乎謹慎了不少，其融資動作也是很久沒有更新了。‍‍‍‍‍

為了獲取生存下去的資本，負債總額也達到15.8億元的優必選，開始向銀行貸款，2021年、2022年，優必選分別向銀行貸款3.69億元、2.56億元。

那么這些錢都花在哪里了呢？實際上就就是優必選在不斷的試錯，卻收效甚微。‍‍‍‍

據了解，優必選自成立以來，已累計推出逾50類產品，但是具體到市場化落地上，截止去年9月底，優必選這50類產品僅售出50萬臺機器人產品。

這是何等的代價？何等的悲壯？

然而，優必選就想憑借累積售出的50萬臺機器人沖擊IPO，還要搶占「人形機器人第一股」的概念，投機意味濃厚的另一面，又充滿了無奈。

上文中小柴也提到，作為一家定位消費級機器人的企業，其核心營收卻被To B業務占了80%左右。

但同時，優必選還有著明顯的大客戶依賴癥，招股書顯示，報告期內，優必選五大集中客戶占收入百分比分別為66.5%、52.2%及64.7%。

其中來自最大客戶的收入分別占總收入的37.8%、21.4%及27.7%。

最典型的就是其物流業務，幾乎全部來自于天奇自動化工程集團。數據顯示，優必選從天奇自動化產生收入分別為1240萬元、1.75億元和3850萬元，占物流機器人業務收入比例分別為97.6%、91.7%和75.5%。

那么這本質上起這一業務和某客戶的外包項目有何不同呢？據了解，2020年，優必選和天奇自動化共同出資成立了無錫優奇。主要負責研發、制造及銷售工業及服務機器人、智能工業及智能物流解決方案。

那么顯然，優必選在物流方面的解決方案，要向外拓展是非常艱難的。

優必選，能等到人形機器人春天到來嗎？

從優必選的擦除濾鏡后的真實表現也不難看出，人形機器人離春天真的還很遠，雖然特斯拉等巨頭這些年都紛紛透露出了布局相關領域的信號。

但對于這種業務廣泛的巨頭來說，這些前沿的業務，有時間，也有資金去養，而優必選這樣垂直的公司，如何解決長時間的虧損和缺錢，或許是最大的問題。

如今急著上市，也是優必選不得不解決「錢」這個頭等大事，然而上市又如何？

對于一個商業化還很遠的領域，資本往往都是非常吝嗇的。更關鍵的是，優必選如今的真實底色，或難撐起人形機器人第一股的名號。

據了解，優必選在資本最熱捧的時候，估值一路高歌猛進，從2013年的1億人民幣達到100億美元，不到10年，估值翻漲了600多倍。

然而在這十年，優必選似乎并沒有拿出100億美金估值的籌碼，上市后會如何，或許已經有了答案。