文 | 零壹
在用戶需求迭代、AI技術浪潮與市場變遷中，長視頻平臺如何尋找新的增長錨點？愛奇藝最新發布的第三季度財報，或許提供了一些觀察線索。
財報數據顯示，愛奇藝第三季度總收入66.8億元，其中，會員服務收入42.1億元，環比增長3%；在線廣告服務收入12.4億元，內容發行收入6.4億元，其他收入5.9億元。
結合電話會議中的管理層發言，這份財報所呈現的不只是穩固的內容基本盤，值得關注的還有愛奇藝增長動力的結構性變化：海外業務的強勁增速、線下體驗的實質性落地，以及AI技術對全鏈條的滲透等，正共同構成驅動增長的新引擎。這也許預示著，長視頻行業的競爭維度已經悄然生變。
頭部爆款不斷構筑基本面，微短劇+漫劇拓新求變
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盡管技術浪潮與商業模式不斷演變，但對長視頻平臺而言，一條核心定律依然清晰：頭部爆款不僅是有別于碎片內容的差異化核心競爭力，也是平臺護城河的基石。內容的表現會直接驅動會員訂閱與留存，奠定品牌影響力，并為IP價值的多元延伸提供源頭活水。
Q3會員服務收入實現環比增長的背后，愛奇藝再次證明了頭部優質內容的核心價值。
愛奇藝Q3大劇呈現出現實題材扛鼎、類型創新破圈特征。其中，熱度破萬的現實主義力作《生萬物》成為全民爆款，云合數據顯示，其單日熱播榜市占率第一，不僅創下央視八套近三年集均收視峰值新高，更帶動了拍攝地文旅消費熱潮。
另一部熱度破萬劇《朝雪錄》以扎實的劇本和精準的類型融合形成差異化突圍，而高概念科幻劇集《不眠日》則將科幻、懸疑與時間循環等高概念敘事融合，內容熱度峰值超8800。
在進入Q4后，愛奇藝更先后播出了《沉默的榮耀》《命懸一生》《天地劍心》《樹影迷宮》《唐朝詭事錄之長安》等不同題材的精品化大劇。通過對社會現實的深度挖掘、對垂類題材的精品化打造和創新探索，愛奇藝實現了爆款領航、多元突破的精品劇集內容布局，構建了持續領先優勢。
綜藝方面，《喜劇之王單口季》第二季以超8000熱度、云合市占率第一的成績領跑脫口秀品類，會員與廣告收入表現突出；新綜藝《姐姐當家》讓女性的真實生活被認真傾聽和理解，成為社會觀察與思考的窗口。
在電影板塊，愛奇藝實現院線與線上協同增長的突破性進展。愛奇藝出品的動作犯罪片《捕風追影》以12.65億元票房躋身暑期檔頭部陣營，位居票房榜年度第六，開分8.1分刷新近十年國產動作片評分紀錄。
據悉，愛奇藝Q3期間共上線12部類型多元的重點電影，電影市占率連續15個季度保持第一。尤其值得行業關注的是“院線新片網播分賬”模式帶來的驚喜，《無名之輩：否極泰來》分賬超1800萬元，這一成績已經與該片線下上映的片方分賬票房相當，為優秀腰部影片提供了更多收入空間。
此外，微短劇、漫劇則正在成為增長的新引擎。目前愛奇藝已經有超2萬部的內容儲備，其中過半內容免費，《緣起三生》《飼養夜色》等頭部作品涌現，推動日均播放時長與日均會員拉新收入環比兩位數增長。平臺也已經開辟"漫劇"專屬頻道，啟動開發自制漫劇，進一步形成對用戶碎片化時間內容需求的全面深度覆蓋。
開啟增長的第二曲線：從國內到海外，從線上到線下
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通過多年的爆款內容累積和IP的持續開發，可以說愛奇藝最大的資產就是IP，提升IP的多元商業價值實現已經成為愛奇藝的重要增長點。
在2025北京文化論壇“文化產業投資人大會”上，愛奇藝與王府井喜悅購物中心簽署合作協議，這是繼揚州、開封之后，愛奇藝年內官宣的第三座愛奇藝樂園。與此同時，在泰國、巴西、墨西哥等地區，愛奇藝國際版的用戶正快速增長。
愛奇藝樂園的涌現、海外爆款的質變等現象，正勾勒出愛奇藝以IP為核心的價值延伸路徑——從國內到海外，從線上到線下。
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海外業務已經成為愛奇藝的第二增長曲線。財報顯示，愛奇藝海外業務總收入同環比增幅創近兩年新高，總收入實現同環比雙位數增長，國際版日均會員數創歷史新高，會員收入同比增長超40%，其中巴西、5個西語區市場、墨西哥、印尼會員收入同比漲幅超100%。
本季度，古裝探案劇《朝雪錄》成為了海外市場熱播爆款，在泰國、馬來西亞等5個市場位列谷歌趨勢熱度第一。值得關注的是，泰語配音版《朝雪錄》的播放時長和收入峰值，均刷新了愛奇藝國際版泰語配音劇集的紀錄。
在夯實華語內容基本盤的同時，愛奇藝更持續加大了海外本土化內容制作投入。第三季度，愛奇藝自制泰語劇集《靈魂重生》成為2025年現象級作品，會員收入創下愛奇藝國際版泰劇紀錄，并登頂谷歌和推特（X）相關榜單。
據財報電話會相關介紹，愛奇藝自制泰劇通過加配字幕推向全球后，其在美國及其他海外市場的收入已超越泰國本土市場，泰劇也成為繼陸劇之后第二個具備國際市場傳播力的內容品類。
此外，財報數據顯示，由微劇帶來的海外會員收入環比增長140%，微劇正在成為內容出海中高度活躍的類別，《成何體統》等多部愛奇藝自制微劇在海外表現優異。
愛奇藝的海外拓展既建立在大陸頭部劇綜IP基礎上的海外傳播，也有區域聚焦、深度本地化的策略側重，有望在實現規模增長的同時構建起更堅實的IP貨幣化基礎。
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線下業務也在成為愛奇藝未來的重要布局方向。這本質上也是建立在愛奇藝優質IP資產儲備的基礎上，構建起“線上內容-線下消費”的完整商業閉環。
過去十余年，愛奇藝通過大量優秀影劇漫綜作品為用戶提供情緒價值，而在2025年的當下，用戶對于線下沉浸式體驗需求日增，“谷子經濟”等新模式走紅，本質上是因為用戶在作品之外，也渴求著與自己喜愛的IP有更多情感聯系和陪伴。
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愛奇藝目前的線下體驗業務主要包括“全感劇場”和“愛奇藝樂園”兩種形式。其中愛奇藝樂園的定位為小型化、強互動、快迭代的新型主題樂園，輕資產的運營模式降低了愛奇藝的資金投入風險。
全感劇場成功的關鍵在于將熱門影視IP轉化為線下沉浸式娛樂體驗，讓觀眾從“觀劇”到“入戲”。截至目前，愛奇藝已開發上市《風起洛陽》《蒼蘭訣》《唐朝詭事錄·西行》等系列全感劇場項目。
在存量競爭日益激烈的背景下，視頻平臺增量市場的開辟進度尤為重要。愛奇藝在海外與線下領域的拓展表明，其增長邏輯已經轉向以IP為核心的全球性、全場景生態價值挖掘，上升空間是可觀的。
從創作到體驗，AI推動產業全流程變革
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愛奇藝CEO龔宇在財報電話會上談及AI時表示，“我們預估未來兩年內，慢了三年多，不會超過五年，影視行業乃至整個互聯網視頻行業會發生巨大的變化。所以我們會投入非常大的力量，在傳統業務和新業務上用AI去做創新、去做改變。”
近三年來，愛奇藝已經將AI落地到多層次實際場景，從提升運用效率到提升商業化效率，再到優化用戶體驗和賦能內容生產，一條技術驅動的路徑正愈發清晰。
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在運營方面，AI扮演著“效率加速引擎”的角色，如海報的自動化生成、海外業務中機器翻譯的應用等，大幅壓縮了人力與時間成本，顯著提升了效率。商業化層面，AI同時作用于素材生成與投放優化。通過算法自動生成適配不同受眾的廣告創意，并精準觸達，直接提升了廣告轉化率。
AI對內容制作環節的賦能也有突破性發展。“劇本工坊”利用數據模型輔助評估劇本，提升了項目決策的科學性；“影像工坊”則能快速將創意轉化為概念圖或演示視頻，為前期制作提供了可視化的參考，優化了整體工作流程。
用戶體驗方面，“跳看”功能通過AI技術對視頻畫面進行深度分析，能夠找出那些真正能夠推動劇情發展的最有吸引力的精彩點，實現個性化觀看體驗的躍升；?“桃豆”智能體則側重于情感化互動與個性化服務，新推出的“追劇戰報”將追劇時長可視化，有效增強用戶參與感與互動樂趣。
而愛奇藝對AI的定位并非是單純的內部提效工具，其未來的規劃或許可以總結為——開放、培育、產出。
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首先，是將歷經內部驗證的智能系統向緊密合作伙伴開放。將自身的AI能力轉化為行業解決方案，推動制作鏈條的協同增效，從而在更廣的范圍提升全行業的產出效率。
AI時代的創作流程、創作思維都不能直接套用傳統影視業經驗，AI時代下新的內容形態，顯然也需要新的人才和創意。愛奇藝三季度不僅聯合谷歌、字節跳動共同發起AI短片創作大賽，更宣布設立國內首個AI劇場——其中聯合奧斯卡獎得主鮑德熹推出的“鮑德熹·愛奇藝AI劇場”面向全球征集內容創意和團隊，并為創作者提供技術支持及創作補貼。首批15分鐘以上的AI敘事影片計劃于2026年一季度正式上線。這對于發掘培養AI創作人才，構建AI時代新的內容生產系統進行人才儲備有著長遠意義。
最重要的一點則是產出。據悉愛奇藝將與創作者、合作伙伴們一起，先在漫劇、動漫、知識內容、紀錄片、網絡電影等內容領域實踐生產出AI主導的內容，為以后長劇、電影等等大規模使用AI創造前提條件。
正如愛奇藝CEO龔宇在財報電話會上所總結的，“2025年是技術創新、商業模式變革之年。”在持續變化的市場環境中，長視頻平臺的競爭以內容為基石，也演變到了技術、生態和商業模式的綜合較量。愛奇藝此次財報不僅是一份財務成績單，更能從中看到平臺在變革中的核心定力和對未來趨勢的敏銳把握。
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